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El Estrecho de Ormuz está abierto. El Estrecho de Ormuz está cerrado. Eso resume bastante bien las últimas 72 horas de noticias sobre Irán y la vía fluvial más crítica de Medio Oriente. El flujo de noticias ha pasado de ser bueno (¡máximos récord para las acciones!) a no tan bueno (¡el viaje de JD Vance se retrasó!).
Si parece conflictivo es porque lo es. Lo que he estado informando durante más de un mes fue confirmado por el presidente Trump el martes por la noche: puede que no haya una fuerza cohesiva que supervise el gobierno o la toma de decisiones de Irán. Hasta el martes, Trump extendió el alto el fuego en Irán, pero admitió que el gobierno está “gravemente fracturado”.
Esto no debería sorprender a nadie que vea “Power Lunch”. Como saben los espectadores, he citado extensamente fuentes que dicen que hay dos (o más) partidos que reclaman el control de Irán. El presidente Trump y sus enviados están negociando con un grupo, mientras que la facción del Ayatolá y su fuerza militar de la Guardia Revolucionaria afirman que mantienen el control.
Es por eso que un día puedes leer sobre el alto el fuego y al día siguiente sobre los barcos disparados contra ellos.
MI TOMA → Mis fuentes añaden que no está claro quién exactamente “dirige” Irán. Pueden ser dos facciones, o más, y cada una quiere que el mundo crea que son ellas las que toman las decisiones, a veces literalmente. Irán podría verse abocado a una larga y dolorosa batalla interna por el control, ya que esta extensión del alto el fuego tardará mucho más de lo que esperan los mercados petrolero y bursátil.
La analista de JPMorgan, Natasha Kaneva, recientemente dejó caer una dosis de realidad sobre los clientes. Señala que con el suministro de petróleo, el panorama actual ha empeorado, en lugar de mejorar. Kaneva escribe que desde el inicio del bloqueo, las exportaciones no iraníes del Golfo Pérsico se han mantenido prácticamente estables, pero alrededor de 2 millones de barriles por día de exportaciones iraníes se han “colapsado a casi cero”. Añade que esta interrupción de los flujos de petróleo iraní implica que un déficit de suministro previo al bloqueo de alrededor de 14 millones de barriles por día “probablemente se haya ampliado a un déficit de 15 a 16 mbd”, aunque añade que el rango refleja “el hecho de que las estimaciones de seguimiento de barcos se revisan a menudo”.
Tratar de averiguar quién gobierna Irán es casi tan confuso como estimar el flujo de energía mundial.
JPMorgan tiene su opinión. La Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA) cree que 7,5 millones de barriles diarios de petróleo estaban fuera de servicio (lo que se conoce como “cerrado”) en marzo, y esa cifra podría aumentar a más de 9 millones.
Citigroup también está en la cinta, intentando planificar cada escenario. La empresa señala que si los flujos de petróleo del Estrecho de Ormuz siguen siendo problemáticos más adelante en la primavera, la pérdida total de suministro podría ascender a 1.300 millones de barriles. El equipo de Citi, liderado por Max Layton y Francisco Martoccia, vería entonces que los precios del crudo Brent promediarían alrededor de 110 dólares este trimestre antes de volver a caer a 80 dólares en el cuarto trimestre. Citi se muestra optimista, sin embargo, pensando que eventualmente se llegará a algún tipo de acuerdo.
MI TOMA → Sin un acuerdo que abra el Estrecho de Ormuz, al mundo le seguirán faltando entre 13 y 15 millones de barriles diarios de petróleo.
Entonces, ¿qué debe hacer un inversor en acciones? Mantenga la calma y siga invirtiendo, dice Goldman Sachs.
El analista Neil Mehta dice que, independientemente del resultado final en torno a Irán, los inversores deben centrarse en unas pocas empresas que se beneficiarán de las tendencias a largo plazo en torno a la demanda de energía y el crecimiento de los centros de datos y la demanda de inteligencia artificial.
A Mehta le gusta ConocoPhillips (COP) como una de sus obras petroleras de gran capitalización. Él ve un rendimiento total estimado del 21% durante los próximos 12 meses sobre las acciones, ya que la compañía se beneficia de un impulso en cuatro grandes proyectos nuevos, incluido el enorme proyecto Willow en Alaska.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que ConocoPhillips es un inversor en QatarLNG, que recientemente se vio afectada por ataques en la guerra de Irán. Mehta no deja que esto le impida recomendar las acciones, y hace unas semanas, el director ejecutivo Ryan Lance nos dijo en una entrevista con CNBC que el daño no tendría un gran impacto material en sus resultados.
Goldman Sachs también tiene una calificación de compra en Chevrón (CVX).
Con sede en Pittsburgh EQT (EQT) es visto como un ganador. El equipo de Goldman tiene un objetivo de 68 dólares por acción en el gigante del gas natural de Toby Rice, frente a los 56 dólares por acción con los que cotiza hoy. El equipo de Mehta dice que EQT “destaca” entre los productores centrados en gas natural. (Vea mi conversación con Toby Toby a continuación).
No se trata sólo de impulsar la acumulación de energía. También se trata de producir energía y llevarla a donde debe estar. Teniendo esto en cuenta, al equipo de Goldman también le gustan las empresas con calificación de compra. Vistrá (VST) y Servicios cuánticos (PWR). Las acciones de Vistra tienen ventajas ante cualquier movimiento de precios al alza, y Quanta está exhibiendo el tipo de crecimiento de ganancias que le encanta al equipo de Goldman.
No me avergüenza admitir que el flujo de noticias puede ser confuso, y usted tampoco debería hacerlo. El resultado final no está claro.
MI TOMA → Una cosa está clara: los inversores inteligentes deben mantenerse centrados y pensar en la energía estadounidense en términos de años, no de meses. La energía es el juego largo original.
Línea interior: Toby Rice, director ejecutivo de EQT
Conversaciones con expertos en energía.
Toby Rice, director ejecutivo de EQT, habla durante la Cumbre de Innovación y Energía de Pensilvania 2025 en la Universidad Carnegie Mellon en Pittsburgh el 15 de julio de 2025.
David A. Grogan | CNBC
Brian: Hola Toby y gracias por responder algunas preguntas de Power Insider. ¿Le sorprende que el gas natural todavía esté por debajo de los 3 dólares aquí en Estados Unidos?
Toby: En realidad no. Lo que hemos visto en las últimas semanas es el poder de la independencia energética de Estados Unidos. Nosotros (Estados Unidos) somos el mayor productor de gas natural del mundo y eso ha protegido a los estadounidenses de las crisis geopolíticas en todo el mundo. Pero aléjate. La demanda está aumentando rápidamente y la disciplina de la oferta es real. Esa combinación no suele mantener los precios bajos por mucho tiempo.
Brian: La producción estadounidense de gas natural casi se ha duplicado en los últimos 25 años. Ahora es más de 1 billón de pies cúbicos por año. ¿Crees que podemos seguir creciendo a partir de aquí o hemos llegado al máximo?
Toby: Gracias a la revolución del esquisto, hemos descubierto una cantidad de energía que nos permitiría aumentar la producción en un 50% con respecto a los niveles actuales, creando un excedente de 60 Bcf/d para los estadounidenses. Esa es la energía equivalente a agregar 10 mil millones de barriles por día de energía de costo perdido. Nuestra capacidad para aprovechar esta oportunidad bajo nuestros pies depende de nuestra capacidad para construir en la superficie.
Brian: Las estadísticas de demanda de energía y gas natural para los centros de datos son simplemente impresionantes. ¿Podrá realmente el país lograr que todos ellos sucedan o algunos se esfumarán?
Toby: Nunca ha sido más importante producir energía en este país, ya sea para reducir las facturas de energía estadounidenses, ganar la carrera de la IA en Occidente o brindar seguridad energética a nuestros aliados en todo el mundo. Según nuestras estimaciones, veremos un aumento del 30-40% en el gas natural. Por eso, nunca ha sido más emocionante estar en esta industria a medida que traducimos nuestra independencia energética en dominio energético. Lo que significa que los estadounidenses tienen las facturas de energía más bajas, ganamos la carrera de la IA y la seguridad energética de nuestros aliados es a prueba de balas.
Brian: Divirtámonos un poco. Dentro de unos años Toby Rice será el Secretario de Energía. ¿Cuál es el primer paso importante en su agenda?
Toby: Es difícil superar lo que ha hecho Chris Wright. Ha sido una voz fuerte centrada en los aspectos de asequibilidad y confiabilidad de nuestros sistemas energéticos. Probablemente continuaría donde lo dejó y continuaría aumentando la escala de la ventaja energética de Estados Unidos. Luego levantaríamos la cabeza e impulsaríamos esa ventaja a nivel mundial. Necesitamos continuar nuestro enfoque en mantener la energía en Estados Unidos asequible y confiable. Y luego también abordaremos el mayor problema energético que enfrenta este mundo: los miles de millones de personas en todo el planeta que todavía no tienen un acceso confiable. Así que buscaría hacer de la energía estadounidense una parte más importante de esa solución, proporcionando energía a quienes más la necesitan y ayudando a sacar a esos miles de millones de la pobreza.
Aleatorio, pero interesante.
En sólo 25 años, la producción de gas natural estadounidense en Estados Unidos se ha duplicado.
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