Los comerciantes trabajan en la Bolsa de Valores de Nueva York el 28 de mayo de 2026.
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Los activos en ETF apalancados casi se duplicaron en dos meses, mientras los inversores luchaban por obtener la máxima exposición a la tendencia de la inteligencia artificial.
“Los inversores utilizan cada vez más instrumentos apalancados vinculados al ‘comercio de IA’: los activos en ETF apalancados vinculados a temas de IA y tecnología han aumentado, con exposiciones en EE.UU. y Corea/Taiwán aumentando bruscamente, más que duplicándose en los últimos meses”, escribió Christian Mueller-Glissmann de Goldman en una nota.
Goldman citó datos de EPFR que rastrean 573 ETF de acciones estadounidenses apalancados, 52 ETF de Corea del Sur y 11 de Taiwán. Los activos netos totales de los ETF de acciones apalancadas sobre acciones estadounidenses se duplicaron en sólo dos meses, subiendo a 84.000 millones de dólares a finales de mayo de este año desde 39.000 millones de dólares en abril. Los ETF apalancados en Corea del Sur y Taiwán también aumentaron a 43.100 millones de dólares desde 17.000 millones de dólares durante el mismo período.
El aumento refleja el creciente apetito por las acciones impulsadas por la IA, pero también genera una señal de alerta de que el repunte puede estar impulsado en parte por el dinero que fluye hacia estos fondos de riesgo. Los ETF apalancados utilizan derivados para proporcionar rendimientos diarios que duplican e incluso triplican el rendimiento de ciertos índices y acciones.
Existe el riesgo de que el dinero que ingresa pueda revertirse de la misma manera, o incluso más agresivamente, si se produce un retroceso en el comercio de IA, ya que los inversores enfrentan grandes pérdidas en los fondos.
“No es sorprendente que los inversores estén buscando apalancamiento dado el alcance de la manía que se está produciendo en la IA, un comportamiento común en todos los mercados alcistas”, dice Adam Crisafulli, fundador de Vital Knowledge.
Pero aunque la IA está impulsando un enorme crecimiento de los ingresos para una amplia gama de empresas, sólo está generando ganancias/efectivo para un puñado de empresas, especialmente las de memoria/chips, señala.
Los mercados de Corea del Sur y Taiwán son particularmente populares y recientemente han superado a varios países occidentales establecidos desde hace mucho tiempo. También albergan algunas de las empresas más importantes de todo el ecosistema de IA.
SK Hynixun proveedor clave del gigante de los chips de IA NVIDIA y Electrónica Samsungen conjunto representan más del 40% del índice de referencia Kospi de Corea del Sur, mientras que Empresa de fabricación de semiconductores de Taiwán TSMC representa más del 40% del índice de referencia Taiex de Taiwán.
Si bien el entusiasmo en torno a la IA sigue impulsando las entradas de capital, Crisafulli advierte que el ritmo del repunte puede ser difícil de mantener.
“Parece que estamos en territorio insostenible”, dijo. “Tienes acciones importantes como Dell duplicarse en unos pocos días, por lo que la acción parabólica del precio normalmente no puede durar para siempre”.
Los mercados tendrán que absorber mucha oferta en los próximos meses, por lo que será una gran prueba, añade.
El repunte se produce en un momento en que las principales empresas tecnológicas están aumentando el gasto en infraestructura de inteligencia artificial. Alfabeto, microsoft, Meta y Amazonas Se espera que inviertan más de 700 mil millones de dólares este año en gastos de capital. Los analistas de Wall Street estiman que el gasto en IA superará el billón de dólares en 2027.
Crisafulli dice que el entorno actual comparte algunas similitudes con el auge tecnológico de finales de los noventa. Pero a diferencia de la era de las puntocom, algunas de las mayores empresas de IA, como OpenAI, Anthropic y xAI, siguen siendo privadas, lo que dificulta el acceso a las evaluaciones del mercado.
