A medida que las tensiones geopolíticas se extienden por los mercados energéticos mundiales, precios del petróleo se han disparado, pero hay una solución aún mejor en materia de volatilidad energética a la que los inversores han acudido en masa: el costo de trasladar el crudo.
El ETF Breakwave Tanker Shipping (BWET), un fondo cotizado en bolsa poco conocido vinculado a las tarifas de flete de los petroleros, ha aumentado más de un 600% en lo que va del año a medida que la guerra y las perturbaciones en corredores marítimos clave hacen que las tarifas de envío aumenten considerablemente.
“Comencé a recibir muchas preguntas sobre este ETF, como, ¿qué pasa con él? ¿Qué tipo de desempeño es este?” Cinthia Murphy, directora de investigación de VettaFi, en el programa “ETF Edge” de CNBC de esta semana.
BWET es una cartera de 30 millones de dólares que se lanzó en mayo de 2023, en un mercado de ETF que tiene más de 13 billones de dólares en activos.
Murphy explicó que la magnitud de la medida ha obligado al mercado a repensar dónde reside el verdadero apalancamiento en energía. En lugar de centrarse únicamente en los precios del petróleo, que han sido extremadamente volátiles este año, los inversores podrían estar mirando hacia la infraestructura de la que depende el mundo para mover las materias primas energéticas.
“Realmente es una historia sobre costos de envío”, dijo Murphy. “Cada vez que hay una gran interrupción en el transporte marítimo… los futuros del transporte de mercancías se disparan y hay un ETF que captura prácticamente ese desempeño mejor que cualquier otro”.
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Murphy dijo que las tensiones actuales en el Estrecho de Ormuz han demostrado que mantienen la capacidad de hacer que los futuros de fletes suban rápidamente mientras los mercados revalorizan el riesgo de mover materias primas a través de la región, y no sólo el petróleo. Por ejemplo, el Baltic Exchange Dry Index ha subido más del 6% durante la semana pasada y el 41% desde principios de año.
Pero “lo que realmente ha sido mover ese petróleo ha sido una gran historia”, dijo Paul Baiocchi, jefe de ventas y estrategia de fondos de SS&C Technologies.
Los precios del petróleo han aumentado considerablemente este año, y el Fondo del Petróleo de Estados Unidos (USAR) hasta cerca del 90% a partir del viernes, y el ETF SPDR State Street Energy Select Sector SPDR (XLE) hasta más del 23%, ya que las acciones de energía han registrado fuertes ganancias. Pero esos movimientos parecen modestos en comparación con el aumento de los futuros del transporte de mercancías, y el aumento del BWET comenzó incluso antes del estallido de la guerra en Oriente Medio, con un aumento de más del 1.000% en el último año.
“Por supuesto, los precios del petróleo han subido dramáticamente y el sector energético en general, las acciones energéticas, cada parte de la historia energética este año ha sido un año de gran éxito”, dijo Murphy. Pero añadió: “BWET realmente se destaca”.
Al mismo tiempo, Baiocchi dijo que el repunte se relaciona con un tema más amplio que se está desarrollando en todos los mercados globales: la inversión insuficiente en infraestructura energética y la creciente necesidad de asegurar cadenas de suministro más resilientes.
“(Hablamos) sobre la idea de que incluso antes del conflicto con Irán, muchos de estos mercados globales de materias primas estaban tensos y, al menos, este conflicto ha exacerbado muchos de los desafíos”, dijo Baiocchi.
Esto incluye no sólo el transporte de petróleo, sino también el desarrollo más amplio de sistemas energéticos. “Los países y las empresas de todo el mundo lucharán por encontrar fuentes de energía más estables”, afirmó.
Incluso cuando BWET atrae una enorme atención, los expertos de la ETF advierten que las tarifas de flete son intrínsecamente volátiles y están impulsadas por shocks de corto plazo. Pero a medida que el conflicto geopolítico continúa remodelando el comercio global, cada vez más inversores miran más allá de los precios de las materias primas y miran al sistema que determina cómo las materias primas llegan al mercado para invertir sus ganancias.
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