Los inversores minoristas se están lanzando al negocio de inversión espacial antes de la oferta pública inicial de SpaceX, y un ETF ha aprovechado el entusiasmo.
ETF Space Innovators de Tema ETF, que se lanzó el 30 de marzo y cotiza bajo el símbolo de cotización NASAsuperó los mil millones de dólares en activos en sólo 37 días de negociación y, al final de la semana pasada, había alcanzado más de 2,6 mil millones de dólares en activos.
Ese rápido aumento se debe en parte a que los inversores minoristas buscan exposición a SpaceX antes de que salga a bolsa.
Si bien SpaceX ha adoptado un enfoque inusual en su oferta, estableciendo un acceso para inversores minoristas a través de firmas de corretaje a un nivel atípico en nuevos acuerdos típicamente dominados por instituciones, el fondo de la NASA es otra alternativa para que los inversores obtengan acceso a la compañía de cohetes de Elon Musk. Ya posee directamente acciones de SpaceX que cotizan en bolsa de forma privada. Es uno de los pocos vehículos de inversión disponibles para inversores minoristas que lo hace, y SpaceX representa actualmente alrededor del 7,5% del fondo.
“Si vamos a invertir en el espacio… Tenemos que ofrecer exposición a SpaceX”, dijo Maurits Pot, fundador y director ejecutivo de Tema ETF en “ETF Edge” de CNBC el miércoles.
Pot dijo que no hay ningún plan para vender acciones una vez que se produzca la IPO. “La salida a bolsa para nosotros es simplemente una observación de la posición respecto del precio de mercado”, afirmó.
NASA 1M
La NASA no es el único ETF que tiene acceso a SpaceX, aunque las opciones son limitadas. El administrador de fondos mutuos y multimillonario Ron Baron, un inversor desde hace mucho tiempo en Tesla y SpaceX, es propietario de la compañía de cohetes a través de su fondo First Principis (RONB). Tesla es la principal participación en el ETF RONB, con más del 14%, mientras que posee cerca del 2% de los activos del fondo en SpaceX. El ETF de cruce público-privado de ERShares (XOVR), que ofrece acceso a empresas privadas en etapa avanzada, también posee acciones de SpaceX, que, según dice, valen cerca de 300 millones de dólares según un valor esperado de IPO de más de 1,5 billones de dólares.
Establecer una valoración precisa para el acuerdo con SpaceX sigue siendo un punto de discordia en el mercado y entre los inversores antes del precio del acuerdo.
Mike Akins, socio fundador de ETF Action, dijo en “ETF Edge” que la estructura del ETF en sí es lo que hace posible este tipo de acceso para el inversor cotidiano. “Hace diez o veinte años, hablabas de un tema espacial como este, un inversor tendría que salir y buscar todas estas empresas. Ahora hay un ticker”, dijo Akins.
Todd Sohn, estratega jefe de ETF de Strategas, señaló que en los últimos meses se han lanzado varios ETF espaciales nuevos, incluido el ETF Van Eck Space (URDIMBRE), el ETF Global X Space Tech (ORBX), y el ETF Space & Technology de Roundhill Investments (MARTE), lo que es en sí mismo una señal de que se espera que los inversores minoristas sigan el tema como lo han hecho con otras operaciones temáticas recientes que juegan con la innovación tecnológica, desde la inteligencia artificial hasta la computación cuántica. “Para mí, esto suele ser una lectura bastante buena de que la industria espera que el espacio sea el próximo gran avance”, dijo Sohn a CNBC. “Es una idea muy similar a lo que era la IA hace unos años y continúa”.
En total, seis ETF con temática espacial debutaron en los últimos tres meses. Pero Sohn advirtió que no todos los fondos son iguales. “Todo depende de cuán puro o diluido sea el ETF. Por eso, la debida diligencia al respecto es realmente importante ahora”, afirmó.
Hay otros ETF etiquetados bajo el tema de inversión espacial que ya han estado en el mercado durante años, creando carteras de acciones que incluyen compañías de exploración espacial exclusivas y de alto riesgo, compañías de satélites y nombres más amplios del sector aeroespacial y de defensa.
El ETF Procure Space (OVNI), que se lanzó en 2019 y tiene más de 1.200 millones de dólares en activos, posee Laboratorio de cohetes, luciérnaga aeroespacialy Laboratorios Planeta entre sus principales participaciones. El ETF SPDR S&P Kensho Final Frontiers (ROKT), que se lanzó en 2018, también posee Máquinas intuitivas y Renovar el alambrado de.
Rentabilidad a cinco años del ETF UFO que invierte en acciones espaciales y aeroespaciales.
El ETF ARK Space and Defense Innovation (arkx) es un buen ejemplo de cómo el conjunto definitorio de acciones principales puede variar en todo el mercado, y su cartera también incluye a Amazon y Deere.
Sohn dice que los inversores interesados en estos ETF y el tema de la inversión espacial deberían considerar cuánta superposición hay en una cartera con nombres más clásicos de la industria de defensa, así como qué tan concentrado está el fondo en un pequeño grupo de acciones de alto riesgo.
“Hay un número limitado de empresas que hacen esto y que son públicas”, afirmó Sohn. “Algunos de ellos pueden tener 30 participaciones, otros pueden tener más o menos 50”, dijo sobre la actual cosecha de ETF espaciales. “Tengo la sensación de que una vez que SpaceX sea público y cotice durante algún tiempo, veremos que algunos de estos fondos se transforman en apuestas más concentradas, dependiendo de cómo se gestionen”, dijo.
Ese es otro factor que los inversores deben considerar: la NASA, por ejemplo, es un fondo administrado activamente, en lugar de seguir un índice existente de acciones diseñado para representar el tema, que es el enfoque de UFO, ORBX, ROKT y otros.
Los inversores pagarán más por un enfoque gestionado activamente por parte de un seleccionador de acciones en el espacio: la NASA tiene un ratio de gastos netos anuales del 0,87%, mientras que ORBX cobra un 0,50% y el ratio de gastos de ROKT es un 0,45%.
Está claro que Elon Musk será un gran ganador con la IPO de SpaceX y probablemente el primer billonario del mundo. Pero tanto Akins como Sohn dijeron que el mayor riesgo para los inversores minoristas que se involucran en el tema espacial es la volatilidad.
Los riesgos en el mercado espacial se hicieron evidentes esta semana con la explosión de la plataforma de lanzamiento del cohete New Glenn de Blue Origin.
“Espere volatilidad. Eso es normalmente lo que sucede con industrias en etapas muy tempranas. Habrá compañías que tendrán un desempeño superior y compañías dentro de los ETF que se desmoronarán porque el modelo de negocios no tiene sentido”, dijo Sohn.
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