Cuando Lior Susan fundó Eclipse Ventures en 2015, la tesis de la empresa sobre la digitalización del mundo físico no era muy popular en Silicon Valley.
“Era la era del software empresarial y SaaS, y los primeros años fueron bastante solitarios”, dijo Susan en el escenario en un evento reciente de StrictlyVC en San Francisco.
Más de una década después, Eclipse está en el centro de la acción del mundo tecnológico. La inversión Serie A de 6,5 millones de dólares de la compañía en Cerebras Systems en 2016 allanó el camino para un retorno total de 2.500 millones de dólares cuando la compañía de semiconductores salió a bolsa esta semana. La compañía invirtió un total de 147 millones de dólares en Cerebras a lo largo del tiempo, una apuesta que generó un rendimiento 17 veces mayor al precio de salida a bolsa de 185 dólares por acción, según Eclipse.
Para Susan, la ganancia inesperada de Cerebras es sólo el comienzo de la obtención de enormes beneficios de la creencia arraigada de que, dado que el 85% del PIB global está ligado al mundo físico, invertir en empresas fuera del software puro podría ser muy rentable.
Los mercados públicos y los fundadores de startups también parecen estar dándose cuenta del valor de la tecnología del mundo físico. Susan señala que las acciones de TSMC y Micron alcanzaron recientemente máximos históricos, mientras que un número creciente de fundadores de élite están ansiosos por crear nuevas empresas en la intersección de hardware y software.
“Creo que la gente entiende que las verdaderas barreras del software han desaparecido. Puedes codificar lo que quieras”, afirmó.
Susan se hizo eco del sentimiento del mercado público que a principios de este año hizo que muchas acciones de SaaS cayeran en picado ante la creencia de que las empresas podrían estar utilizando Claude Code de Anthropic o los últimos modelos de OpenAI para crear su propio software a medida.
“Lo que no se puede hacer con el ‘código de vibración’ es producir obleas, porque se necesitan máquinas y silicio, y se necesitan salas blancas y muchas otras cosas”, dijo Susan.
Cuando se trata de tecnología que toca el mundo físico, no son sólo los semiconductores los que de repente llaman la atención de inversores y fundadores.
Las empresas de la cartera de Eclipse, que cubren sectores como la robótica, la energía y la defensa, recaudaron casi 15 mil millones de dólares de patrocinadores externos el año pasado, y ese impulso en la última etapa alcanzó los 4,5 mil millones de dólares solo en el primer trimestre de 2026, dijo Susan. Esta exuberancia de los inversores contrasta marcadamente con el historial inicial de la empresa: en sus primeros ocho años, las empresas de su cartera recaudaron menos de 4.000 millones de dólares en total.
Es cierto, la reciente ronda de seguimiento de la cartera de Eclipse cuenta con un historial que cualquier empresa de riesgo envidiaría. Impulsado por una serie de acuerdos masivos en las últimas etapas de este año, el botín incluye 1.200 millones de dólares para Wayve, 650 millones de dólares para True Anomaly, 270 millones de dólares para Bedrock Robotics y 200 millones de dólares para Oxide Computer. Es más, Eclipse es un inversor Serie A en las cuatro empresas.
A primera vista, parece que el entusiasmo de los inversores por la tecnología del mundo físico está impulsado exclusivamente por la IA, ya sea como un insumo para infraestructuras como chips y centros de datos, o a través del poder de la IA que, en última instancia, hace que la robótica sea viable. Sin embargo, Susan sostiene que hay otros factores de atracción que impulsan este impulso.
Además de la tecnología (en este caso, la IA), lo importante para que estos mercados prosperen es el capital, la demanda de los clientes, el talento y las políticas. Según lo que señala Susan, a medida que los inversores e ingenieros se alejan del SaaS y se adentran en sectores como la robótica, los semiconductores, el aeroespacial y la minería, el gobierno de EE. UU. también está fomentando estas industrias a través de subsidios y regulaciones favorables.
“Esta es la primera vez que creo en Estados Unidos, desde Henry Ford y Carnegie, que esas cinco fuerzas están alineadas”, dijo Susan. “Para constructores como nosotros, este es el mejor momento para construir la empresa”.
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