El Banco Central Europeo “hará lo que sea necesario” para mantener la inflación dentro del objetivo, dijo a CNBC uno de sus principales responsables políticos.
En declaraciones a Lisa Kim de CNBC en Singapur el martes, el gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, trató de asegurar a los mercados de deuda soberana que los banqueros centrales de Europa estaban comprometidos a minimizar el impacto de la guerra de Irán.
El aumento de los precios del petróleo, resultado del cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, ha alimentado la preocupación de que una crisis energética pueda provocar un resurgimiento de la inflación en varios mercados.
Villeroy de Galhau, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, añadió que las autoridades europeas “harán lo que sea necesario como banco central independiente para llevar la inflación nuevamente a su objetivo”.
“Si hablo en nombre del BCE, esto significa hacer lo necesario para que la inflación vuelva al 2% en el mediano plazo. Los mercados pueden estar seguros de ello”, dijo a CNBC.
La inflación de la eurozona había caído por debajo del objetivo del BCE al 1,9% antes de que comenzara la guerra en Medio Oriente con los ataques conjuntos de Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero. La inflación en la eurozona saltó al 3% en abril, frente al 2,6% en marzo.
Europa es particularmente vulnerable a las crisis energéticas como importante importador neto de energía. Los precios de la gasolina, el diésel y el combustible para aviones se han disparado en los últimos meses, lo que provocó la intervención gubernamental en algunos países y advertencias de cancelaciones de vuelos durante el verano.
Villeroy de Galhau dijo a CNBC que existía el temor de que la inflación impregnara los mercados financieros, lo que era particularmente visible en los bonos gubernamentales.
“El efecto del conflicto de Oriente Medio es claro”, dijo Villeroy de Galhau a CNBC. “A corto plazo, hay importantes efectos de primera ronda de presión alcista debido a los precios de la energía, pero es nuestra responsabilidad, incluso diría que nuestro compromiso, de evitar efectos de segunda ronda”.
Francois Villeroy de Galhau, gobernador del Banco de Francia, durante la reunión anual de miembros del IIF de 2025 en Washington, DC
Aarón Schwartz | Bloomberg | Imágenes falsas
Los bonos gubernamentales globales han sido volátiles desde que comenzó la guerra. El bono alemán a 10 años, un punto de referencia para la zona del euro, ha subido alrededor de 32 puntos básicos, mientras que otros bonos de la zona del euro han experimentado oscilaciones aún mayores.
Los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas. El aumento de los rendimientos se ha producido a medida que los inversores valoran una mayor inflación y una política monetaria más agresiva.
Villeroy de Galhau dijo que el BCE mantuvo estable su tasa de interés clave en 2% el mes pasado porque los funcionarios carecían de datos suficientes sobre el riesgo de los llamados efectos inflacionarios de segunda ronda.
Estos incluyen cifras sobre la inflación subyacente sin energía ni alimentos, expectativas de inflación tanto de los hogares como de las empresas, y el crecimiento de los salarios.
“Los datos hasta ahora dicen que se trata principalmente de un efecto de primera ronda, pero debemos estar extremadamente atentos a un posible efecto de segunda ronda”, afirmó. “Así que, una vez más, no tengan ninguna duda de que actuaremos tanto como sea necesario”.
Los mercados están descontando abrumadoramente una subida de tipos en la reunión de junio del BCE, según datos de LSEG, y la mayoría de los operadores anticipan un aumento de al menos 50 puntos básicos para finales de año.
A finales de marzo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que el banco central estaba dispuesto a subir las tasas de interés, incluso si un aumento esperado de la inflación resultaba temporal.
“Si el shock da lugar a un exceso grande, aunque no demasiado persistente, de nuestra meta (de inflación), podría justificarse algún ajuste medido de la política”, dijo Lagarde ante una audiencia en la conferencia “El BCE y sus observadores” en Frankfurt, Alemania.
“Dejar tal exceso sin abordar podría plantear un riesgo de comunicación: al público le puede resultar difícil comprender una función de reacción que no reacciona”.
En declaraciones a CNBC en la reunión de primavera del FMI en Washington, DC, el mes pasado, Joachim Nagel, presidente del Bundesbank de Alemania, dijo que la volatilidad de los precios del petróleo había dejado al BCE “entre nuestro escenario base y nuestro escenario adverso”.
Martins Kazaks, gobernador del banco central de Letonia y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, advirtió sobre una posible “torta de capas” de shocks económicos.
