Broadcom publicó sólidos resultados trimestrales después de la campana del miércoles, pero no proporcionó suficiente ventaja a su guía para hacer subir la acción. Los ingresos en el segundo trimestre fiscal de 2026, que finalizó el 3 de mayo, fueron de 22.190 millones de dólares, un ligero porcentaje inferior al pronóstico de consenso de 22.270 millones de dólares, según estimaciones compiladas por LSEG. Anualmente, los ingresos aumentaron un 48%. Las ganancias por acción (BPA) ajustadas aumentaron un 54% a 2,44 dólares, superando las expectativas de 2,40 dólares, según mostraron los datos de LSEG. El EBITDA ajustado creció un 52% a 15,240 millones de dólares en el trimestre, superando el consenso de FactSet de 15,060 millones de dólares. Una medida de rentabilidad operativa, EBTIDA es la abreviatura de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Por qué somos propietarios Broadcom es una empresa de software y semiconductores de alta calidad dirigida por un director ejecutivo increíble, Hock Tan. La empresa es uno de los principales beneficiarios de la IA a través de sus negocios de redes y chips personalizados. También tiene una estrategia de asignación de capital favorable a los accionistas con sus dividendos y recompras. Competidores: Marvell Technology, Advanced Micro Devices y Nvidia Última compra: 21 de noviembre de 2024 Fecha de inicio: 24 de agosto de 2023 Conclusión Broadcom logró un trimestre sólido, con un impulso continuo en su negocio de semiconductores de IA solo parcialmente compensado por la debilidad en el software de infraestructura. Y aunque la compañía ofreció una perspectiva positiva para el trimestre actual, el mercado buscaba ingresos por IA aún mayores, lo que hundió las acciones en el mercado secundario. Parte de este frenesí por las acciones de IA ha tenido que ver con informes de ganancias explosivos y mercados totales direccionables en constante expansión, por lo que los inversores se apresuraron a vender las acciones después de que el CEO Hock Tan reiteró sus expectativas de generar 56 mil millones de dólares en ingresos por semiconductores de IA en el año fiscal 2026, y respaldó su objetivo de al menos 100 mil millones de dólares en el año fiscal 2027. Pero nos alentó escuchar que la administración espera un crecimiento continuo de los ingresos por semiconductores de IA en el año fiscal 2028, impulsado por varias iniciativas con sus seis clientes principales, entre ellos Alphabet, matriz de Google, Anthropic, OpenAI y Meta Platforms. En abril, Broadcom celebró un acuerdo a largo plazo con Google para desarrollar y suministrar múltiples generaciones de unidades de procesamiento de tensores (TPU) y redes de inteligencia artificial. También en abril, Broadcom llegó a un acuerdo con Anthropic para suministrar 5 gigavatios (GW) adicionales de computación basada en TPU de próxima generación, a partir de 2027. Con OpenAI, Broadcom reiteró que tiene un compromiso contractual de implementar 1,3 GW de computación en 2027 como parte del acuerdo más grande de 10 GW para 2029. Y con Meta, la compañía espera implementar 3 GW de capacidad informática hasta finales de 2028. Para ayudar a aliviar algunas preocupaciones sobre cómo los principales laboratorios de frontera de IA y Anthropic y OpenAI, que próximamente serán públicos, pagarán por estos chips, Tan anunció en la llamada que está creando un vehículo de propósito especial (SPV) de IA con Apollo y Blackstone. Los dos gestores de activos alternativos proporcionarán financiación de deuda para facilitar las ventas de chips de Broadcom. Para los otros dos clientes no identificados de Broadcom, Tan dijo que espera que los envíos comiencen a fines de 2026 y se aceleren en 2027. La compañía ha recibido órdenes de compra por un total de 6 mil millones de dólares de esos clientes. La convocatoria de resultados trimestrales de Broadcom suele tener a los inversores al borde de sus asientos al escuchar a Tan anunciar con orgullo que ha añadido un nuevo cliente de IA o que está elevando su previsión de ventas de IA para varios años. Sin algo nuevo, es difícil que las acciones suban. AVGO 1Y mountain Broadcom Rentabilidad de 1 año Muchos de los acuerdos que mencionamos se anunciaron en abril y Broadcom debería obtener algo de crédito del mercado. Además, las orientaciones dadas pueden resultar conservadoras en retrospectiva. La compañía dijo en la conferencia telefónica sobre ganancias que registró más de 30 mil millones de dólares en pedidos de semiconductores de IA en el trimestre, muy por encima de los 10,8 mil millones de dólares de ingresos que registró. A juzgar por el ritmo actual y los acuerdos que ya están en trámite, la empresa debería superar fácilmente los 100.000 millones de dólares en 2027. Sin embargo, el mercado quiere que la dirección valide la historia en lugar de dejarla en manos de los modelos de los analistas. En este entorno, son necesarios avances y subidas, especialmente para una acción que ha subido más del 80% durante el año pasado. Otro aspecto de la convocatoria que quizás no le gustó al mercado fue el reconocimiento de Tan de que los competidores podrían ganar algunos diseños en el programa de inteligencia artificial y chip personalizado de Google. Si bien el vínculo entre las dos empresas sigue siendo fuerte, nadie quería escuchar a Tan admitir que Google podría diversificar algunas de sus fuentes. En resumen, el trimestre fue bueno, pero no lo suficientemente fuerte como para impulsar las acciones al alza después de un gran movimiento. La fuerte reacción negativa a los resultados sólidos es un buen ejemplo de por qué puede ser beneficioso obtener algunas ganancias antes del trimestre, como hicimos el martes. A largo plazo, el negocio de inteligencia artificial de Broadcom seguirá brillando y superando el pronóstico conservador, razón por la cual estamos elevando nuestro precio objetivo a $480 desde $425. Sin embargo, mantendremos una calificación de 2 para la acción, dado el increíble avance que ha tenido el comercio de IA últimamente. Comentario del segmento En Semiconductor Solutions, el mucho más grande de los dos segmentos operativos y en el que se centra Wall Street porque alberga su negocio de inteligencia artificial, el crecimiento de los ingresos se aceleró al 78,5%, desde el 52,4% de hace un año. Los ingresos reportados de 15 mil millones de dólares superaron las expectativas de 14,7 mil millones de dólares, según FactSet. Los ingresos por semiconductores de IA aumentaron un 143 % año tras año hasta los 10.800 millones de dólares, acelerándose desde un crecimiento del 106 % en el período anterior. El resultado fue ligeramente mejor que los 10.700 millones de dólares que esperaba la dirección. El negocio de IA de Broadcom incluye ingresos por chips personalizados y productos de red, como conmutadores Ethernet que ayudan a unir el centro de datos. De hecho, el segmento de redes representó aproximadamente el 40% de los ingresos por semiconductores de IA del segundo trimestre. En el otro segmento operativo de Broadcom, Software de infraestructura, el crecimiento de los ingresos se aceleró con respecto al trimestre anterior. Sin embargo, los ingresos de 7.180 millones de dólares no alcanzaron las expectativas de Wall Street de 7.320 millones de dólares, lo que marcó el segundo trimestre consecutivo en el que el segmento no cumplió con las estimaciones. Orientación Para su actual (tercer) trimestre fiscal, Broadcom pronosticó unos ingresos totales de alrededor de 29.400 millones de dólares, por encima de los 28.540 millones de dólares esperados, según estimaciones compiladas por LSEG. Se espera que los ingresos por semiconductores en el tercer trimestre sean de 20.500 millones de dólares, y los ingresos por IA crezcan más del 200% año tras año hasta 16.000 millones de dólares, frente a los 10.800 millones de dólares del trimestre informado. Sin embargo, algunos analistas estimaban que los ingresos por IA se acercaban a los 17.000 millones de dólares, lo que ayudaba a explicar parte de la debilidad fuera de horario. Los analistas estimaban unos ingresos totales por semiconductores de 20.100 millones de dólares. Se espera que los ingresos por software de infraestructura alcancen los 8.900 millones de dólares. La compañía espera que el EBITDA ajustado del tercer trimestre fiscal sea aproximadamente el 68% de los ingresos proyectados, o $19,992 mil millones de dólares. The Street anticipó un EBITDA ajustado de 19.392 millones de dólares. Se espera que los ingresos operativos ajustados sean aproximadamente el 67% de los ingresos proyectados, o alrededor de $19,698 mil millones. Eso se compara con las estimaciones de Street del 67,5% y 19.060 millones de dólares. (El Charitable Trust de Jim Cramer tiene AVGO, META y GOOGL en largo. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones de la cartera). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una transacción. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fondo benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIONES ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRO DESCARGO DE RESPONSABILIDAD. NO EXISTE O SE CREA NINGUNA OBLIGACIÓN O DEBER FIDUCIARIO, EN VIRTUD DE LA RECIBICIÓN DE CUALQUIER INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL CLUB DE INVERSIÓN. NO SE GARANTIZA NINGÚN RESULTADO O BENEFICIO ESPECÍFICO.
