Un partidario revisa el sitio de juegos de azar ‘Kalshi’ justo antes de que el miembro de la Asamblea Estatal, Alex Bores (D-NY) dé un discurso a sus seguidores en su fiesta de observación en el Hotel Freehand después de conceder la carrera por el Congreso a Micah Lasher, quien reemplazará al representante Jerry Nadler (D-NY) en el 12º Distrito del Congreso de Nueva York el 23 de junio de 2026 en la ciudad de Nueva York.
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El uso de información privilegiada es un riesgo emergente en el nuevo mundo de los mercados de predicción, y algunas empresas, incluidas Goldman Sachs – están tomando medidas para limitar las transacciones de los empleados en las plataformas.
Goldman Sachs ha prohibido a sus empleados negociar contratos relacionados con eventos específicos del banco, así como elecciones, mercados financieros, datos macroeconómicos y geopolítica, según personas familiarizadas con el asunto.
Un representante de Goldman se negó a comentar sobre la política, pero afirmó que el banco prohíbe el uso de información material y no pública para operar en todos los mercados.
Si bien algunas empresas han comenzado a desarrollar políticas para gestionar los riesgos del uso de información privilegiada en los mercados de predicción, muchas otras aún no han dado esos primeros pasos, dicen los expertos legales.
“Recibimos preguntas constantes de los clientes, particularmente entre los clientes de entidades reguladas, sobre cuáles son las expectativas del regulador, cuáles son los riesgos, dónde están las áreas de responsabilidad potencial”, dijo David Oliwenstein, socio y líder de práctica de aplicación de valores en Pillsbury.
El sitio web de Polymarket en un teléfono inteligente organizado en Germantown, Nueva York, EE. UU., el martes 22 de julio de 2025.
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La noticia de una directiva explícita sobre el comercio de mercado de predicción en Goldman llega después del primer caso de uso de información privilegiada en un contrato que involucra a una empresa del sector privado.
En mayo, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas y el Departamento de Justicia acusaron a la empleada de Google, Michele Spagnuolo. con el uso de información material y no pública para negociar contratos de Polymarket relacionados con las listas de “Año en búsqueda” del navegador. Utilizando el alias “AlphaRaccoon”, Spagnuolo supuestamente recaudó alrededor de 1,2 millones de dólares en ganancias, según la denuncia de la CFTC.
Los expertos legales dijeron que la gran cantidad de contratos disponibles en las plataformas de predicción puede proporcionar nuevas vías para que la información material y no pública se utilice para obtener ganancias.. Por ejemplo, un empleado de Google podría utilizar datos internos para negociar contratos sobre cuál será la plantilla de la empresa este año, cuándo lanzará una nueva versión de su herramienta Gemini AI o dónde Alfabeto El precio de las acciones finalizará el mes.
Un anuncio de Polymarket en una estación de metro de Nueva York, EE. UU., el jueves 5 de febrero de 2026.
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“Todas estas diferentes preguntas en las que puedes apostar… hacen que sea realmente difícil jugar al azar en términos de dónde la gente usa la información que han obtenido de forma confidencial”, dijo Karen Woody, profesora de derecho en la Universidad Washington and Lee.
Los abogados dijeron a CNBC que a medida que se detecte y persiga más uso de información privilegiada en estas plataformas, habrá mayores expectativas de que las empresas tengan políticas y educación suficientes para evitar cualquier responsabilidad potencial en un caso que involucre a uno de sus empleados.
Pero los abogados también dijeron que están advirtiendo a sus clientes que no es ni mucho menos tarde y que las empresas deberían aprovechar este tiempo ahora para desarrollar las políticas necesarias.
Dónde se encuentran las empresas
CNBC contactó a 50 empresas que cotizan en bolsa y de propiedad privada, todas las cuales tienen contratos sobre detalles sobre sus negocios en plataformas de mercado de predicción.
En total, sólo tres revelaron que tienen políticas relacionadas con el comercio en mercados de predicción, mientras que otros dos dijeron que era algo que estaban revisando activamente.
aerolíneas unidas le dijo a CNBC que no tiene una política explícita sobre el comercio de mercado de predicción, pero que sus pautas para empleados “prohíben el uso de su puesto (o la información confidencial de la empresa obtenida desde su puesto) para su beneficio personal”.
un portavoz de JPMorgan Chase confirmó un informe de Barron de que se insta a los empleados a proceder con precaución cuando negocian en mercados de predicción, particularmente en contratos relacionados con el sector financiero.
En Morgan StanleyUn portavoz dijo que el banco tiene políticas relativas a la negociación en mercados de predicción en su código de conducta para empleados, pero no reveló más detalles.
Vista exterior de una sucursal del Bank of America el 30 de marzo de 2026 en Hanover, Maryland.
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Una persona familiarizada con los planes de Bank of America le dijo a CNBC que la compañía estaba en el proceso de comunicar actualizaciones de la política que describirán las actividades prohibidas para los empleados y brindarán ejemplos para ayudar a aclarar las expectativas para el comercio en plataformas de mercado de predicción. La persona no proporcionó detalles sobre los cambios específicos a la política en sí.
Los bancos parecían ser el sector con más probabilidades de responder que estaban desarrollando políticas comerciales de mercado de predicción o que ya tenían una en vigor.
“Las instituciones financieras tienen enormes departamentos de cumplimiento”, dijo Lara Shortz, socia de Michelman & Robinson en su práctica laboral y de empleo. “Pasan mucho tiempo elaborando políticas relacionadas con el comercio y el uso de la información”.
En total, 36 empresas, incluidas las de sectores más allá de los bancos, no respondieron a las consultas de CNBC sobre sus políticas comerciales de mercado de predicción para los empleados. Otros siete declinó hacer comentarios sobre el asunto.
Si bien CNBC no puede concluir exactamente qué están haciendo estas empresas que no respondieron, coincide con lo que dijeron los abogados que trabajan con empresas en asuntos de política interna: solo unas pocas empresas han emprendido cambios importantes de política hasta ahora, mientras que muchas otras aún se encuentran en las primeras etapas de cualquier forma de actualización durante el nuevo y explosivo ascenso de la plataforma.
“En este momento, la capacitación no es necesariamente el estándar de oro, simplemente porque es nueva”, dijo Marissa Mastroianni, abogada de derecho laboral de Cole Schotz.
¿Qué ya está en los libros?
Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York durante las operaciones matutinas del 26 de junio de 2026 en la ciudad de Nueva York.
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Algunos expertos legales y representantes de empresas argumentaron que las directivas amplias que prohíben el uso de información privilegiada también se aplican inherentemente a los mercados de predicción. Una persona familiarizada con las políticas de los empleados de OpenAI dijo que la política general de uso de información privilegiada de la compañía es clara: el personal no puede utilizar información material no pública de ninguna manera.
Pero Tiffany Magri, asesora regulatoria de la empresa de tecnología de cumplimiento Smarsh, dijo que las empresas se benefician al mencionar explícitamente los mercados de predicción en sus políticas.
“La cuestión ya no es si las bolsas pueden detectar transacciones sospechosas”, dijo. “Se trata de si los empleadores han establecido expectativas claras sobre cuándo se debería prohibir a los empleados participar en mercados vinculados a la información que encuentran a través de su trabajo”.
Según Magri, las principales plataformas de mercado de predicción, Kalshi y Polymarket, han tomado medidas por su cuenta para acabar con el uso de información privilegiada.
Kalshi, a principios de junio, anunció nuevas herramientas de verificación de empleo para los participantes en algunos mercados de predicción. Ese mismo mes, se asoció con StarCompliance para permitir a los empleadores con el software del socio acceder a los contratos de eventos de sus empleados. Para reforzar su propia supervisión interna, la bolsa se asoció en febrero con Solidus Labs, una empresa de integridad del mercado.
Un anuncio de Kalshi en un tren del Metro en Washington, DC, EE. UU., el miércoles 17 de junio de 2026.
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Polymarket destacó sus propias asociaciones en un comunicado a CNBC. Entre ellos se incluye uno con Chainalysis, una empresa de aplicación del mercado en cadena, y otro con Palantir para monitorear actividades sospechosas en sus contratos relacionados con los deportes.
Pero Magri señaló que estos son sólo los primeros pasos y que las empresas deben comenzar a capacitar a los empleados sobre las plataformas en lugar de depender de las propias bolsas para detener el uso de información privilegiada.
Tanto Kalshi como Polymarket declinaron comentar si están trabajando directamente con las empresas mientras desarrollan mecanismos internos de supervisión y cumplimiento.
Los primeros días, una urgencia creciente
Las empresas y la CFTC están saltando a un nuevo territorio al confrontar información privilegiada sobre los mercados de predicción.
En el frente de la fiscalía, Woody dijo que la CFTC tiene un “lienzo en blanco” sobre cómo proceder después del uso de información privilegiada. “Creo que lo interesante que va a ser que la CFTC tome la iniciativa aquí es que hasta la fecha no hay muchos casos en este espacio. Es bastante nuevo”, dijo.
La CFTC no respondió a una solicitud de CNBC para comentar si prevé que las empresas serán responsables en el futuro del uso de información privilegiada por parte de sus empleados si se considera que no les han informado lo suficiente al respecto.
Ante la persistente incertidumbre en el aspecto regulatorio, las empresas deberían tomar la iniciativa en la elaboración de reglas y aprender cómo funcionan los mercados de predicción, dijo John Sullivan, profesor de gestión en la Universidad Estatal de San Francisco.
Vista elevada del personal que trabaja en una oficina abierta y ocupada
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Los abogados de King & Spalding LLP describieron los pasos que las empresas pueden tomar en un artículo sobre Law360. Entre ellas se incluyen la actualización de sus políticas de uso de información privilegiada para incluir contratos de eventos y el establecimiento de protocolos para monitorear actividades inusuales en mercados individuales relacionados con sus negocios.
Para adoptar medidas aún más estrictas, Sullivan dijo a CNBC que las empresas deberían considerar prohibir las plataformas en los dispositivos de propiedad de la empresa y evitar que los empleados realicen transacciones durante el horario laboral.
Lo tonto sería descartar la relevancia de los mercados de predicción, afirmó. “Es vergonzoso no haber hecho nada o no saberlo”.
— Ashley Capoot de CNBC contribuyó con informes
Divulgación: CNBC y Kalshi tienen una relación comercial que incluye la adquisición de clientes y una inversión minoritaria.
