Parada de juegoLa misteriosa carta de financiación que respalda su audaz oferta de 56.000 millones de dólares por eBay está surgiendo como un tema central en la adquisición propuesta, a medida que aumentan las dudas sobre si el acuerdo es realmente financiable.
El minorista de videojuegos dijo que ha conseguido un compromiso de financiación de 20.000 millones de dólares de TD Securities, parte de TD Bank. Pero una condición clave adjunta a esta carta podría en última instancia hacer o deshacer el acuerdo: la compañía combinada necesitaría mantener un perfil crediticio de grado de inversión, informó David Faber de CNBC, citando a personas que han visto el documento.
Moody’s Ratings dijo el miércoles que la adquisición propuesta sería “crédito negativa” para eBay debido al aumento sustancial del apalancamiento que implica la estructura del acuerdo.
La agencia de calificación estimó que el apalancamiento de la compañía combinada podría acercarse a nueve veces la deuda con respecto a las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización antes de tener en cuenta cualquier sinergia de ahorro de costos.
Ese nivel de endeudamiento probablemente empujaría a la empresa combinada por debajo del grado de inversión, lo que podría socavar una condición clave adjunta al paquete de financiación de TD.
La adquisición propuesta generó preguntas inmediatas sobre cómo GameStop podría financiar un acuerdo de ese tamaño. El valor de mercado del minorista de videojuegos de aproximadamente 11 mil millones de dólares es sólo una fracción del valor implícito de la transacción.
El director ejecutivo, Ryan Cohen, ofreció una claridad limitada sobre la estructura, aparte de decir que su empresa tiene la capacidad de emitir acciones adicionales para cerrar el trato.
EBay confirmó que recibió la oferta en un comunicado el lunes y dijo que su junta la revisaría.
El New York Times y Semafor informaron sobre la misteriosa carta el miércoles.
