La creación de empleo superó las expectativas, aunque el lento mercado laboral estadounidense encendió varias señales de una posible desaceleración este año, informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en una cifra desestacionalizada de 115.000 para el mes, por debajo de las 185.000 creadas en un marzo inusualmente fuerte, pero mejor que las 55.000 previstas en la estimación de consenso del Dow Jones.
La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,3%, una prueba más de que el mercado laboral ha llegado a un punto en el que sólo se necesita una modesta creación de empleo para mantener estable el nivel de desempleo, dado el escaso crecimiento de la fuerza laboral.
Los salarios promedio por hora, otra métrica muy seguida de la salud del mercado laboral, fueron inferiores a lo esperado, aumentando un 0,2% mensual y un 3,6% anual, en comparación con las estimaciones respectivas de 0,3% y 3,8%.
Sin embargo, el mes también vio otra caída en la fuerza laboral y una disminución en los empleos relacionados con la tecnología en el entorno de baja contratación y bajo fuego que ha prevalecido desde principios de 2025.
El informe muestra que el mercado laboral ha estado “prácticamente estable durante un año, año y medio”, dijo Austan Goolsbee, presidente de la Reserva Federal de Chicago, en una entrevista con CNBC. “Yo caracterizo que hemos sido estables sin ser buenos… La tasa de desempleo ha sido estable, la tasa de contratación ha sido estable, la tasa de despidos ha sido estable, la tasa de vacantes ha sido estable. Así que sigo pensando que no hay mucha evidencia de que el mercado laboral se esté desmoronando”.
Las acciones abrieron ligeramente en positivo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron más bajos.
El informe es “una prueba de la resiliencia subyacente de esta economía y de este mercado laboral, a pesar de todas las amenazas y flechas de las escandalosas preocupaciones sobre Oriente Medio, el desempleo, la inflación y la Reserva Federal”, dijo Scott Clemons, estratega jefe de inversiones de Brown Brothers Harriman.
“Un mes no establece una nueva tendencia”, añadió. “Ha habido mucha volatilidad mes a mes en el mercado laboral durante el año pasado. No estoy seguro de que haya desaparecido por completo. Tenemos otros dos o tres meses de ganancias sólidas en el empleo, luego me siento un poco más cómodo”.
Siguiendo las tendencias recientes, la atención sanitaria lideró con 37.000 nuevos puestos, aunque muchos otros sectores también registraron ganancias.
El transporte y el almacenamiento sumaron 30.000, el comercio minorista aumentó en 22.000 y la asistencia social registró un aumento de 17.000.
En el lado negativo, los servicios de información perdieron 13.000, parte de una tendencia continua que ha visto a la categoría perder 342.000 puestos de trabajo desde noviembre de 2022, coincidiendo con el aumento de la inteligencia artificial. Esto ha supuesto una pérdida del 11% de los puestos de trabajo durante el período.
Una medida más amplia que incluye a los trabajadores desanimados y a aquellos que tienen trabajos a tiempo parcial por razones económicas aumentó al 8,2%, un aumento de 0,2 puntos porcentuales. La encuesta de hogares, que la oficina utiliza para calcular la tasa de desempleo, mostró una disminución de 226.000 trabajadores, ya que la tasa de participación descendió al 61,8%, la más baja desde octubre de 2021.
La llamada tasa de desempleo real saltó en gran parte debido a un aumento de aquellos empleados a tiempo parcial por razones económicas, a menudo denominados desempleados. El nivel aumentó en 445.000 a 4,9 millones.
Las revisiones de informes anteriores fueron mixtas: el recuento de marzo aumentó en 7.000, mientras que el número de febrero bajó aún más, en 23.000, a una pérdida de 156.000. El informe inicial cifra la pérdida de empleos en febrero en 92.000.
“Estoy revisando el informe tratando de encontrar problemas, y este mes es bastante infalible”, dijo Dan North, economista senior para América del Norte de Allianz. “Hay que decir que las cifras en general no son impresionantes. Creo que todavía apuntan a un debilitamiento del mercado laboral, pero ciertamente no a un colapso”.
El informe llega en un momento delicado para la Reserva Federal, que ha observado un nivel inusual de desacuerdo entre los funcionarios sobre la política monetaria.
Si bien los despidos se han mantenido en torno a sus niveles más bajos en décadas, los economistas han señalado cada vez más que la contratación más lenta es la principal fuente del enfriamiento del mercado laboral. Los datos concretos han sido sólidos, pero los indicadores de confianza muestran tibios planes de contratación tanto en el sector manufacturero como en el de servicios.
La semana pasada, el banco central votó 8-4 a favor de mantener estable su tasa de referencia, el nivel más alto de votos “no” desde 1992. Los funcionarios coincidieron en gran medida en la decisión de mantenerla, pero no estuvieron de acuerdo sobre las comunicaciones sobre hacia dónde podría dirigirse la política a partir de ahora. Los disidentes expresaron en gran medida la opinión de que el próximo paso podría ser hacia arriba o hacia abajo, dependiendo de cómo se desarrollen las condiciones.
La política también se ha visto complicada por la guerra y los aranceles con Irán. Se espera que la Reserva Federal tenga un nuevo presidente pronto mientras el exgobernador Kevin Warsh espera la confirmación del Senado.
Los mercados esperan que las tasas se mantengan sin cambios durante todo el año mientras la economía lucha contra precios obstinadamente más altos y un mercado laboral que, si bien no ha tenido el rápido ritmo de contratación de años anteriores, ha sido resiliente.
