Modelos de lingotes de oro puro capturados en Shanghai, China, el 15 de marzo de 2026.
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El oro y el petróleo han sido dos de los intercambios más candentes de los últimos 12 meses, pero uno podría estar provocando que el otro flaquee ahora.
Lo que es bueno para las acciones de energía puede ser malo para los metales preciosos si el repunte del crudo significa un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que generalmente significa precios más bajos del oro.
El sentimiento se ha vuelto bajista en el Acciones de oro SPDR (GLD) Durante la semana pasada, los volúmenes de venta se acercaron a los de las llamadas y casi el doble de llamadas vendidas en la sesión del lunes que de compra. Las primas de venta ahora también superan a las primas de compra, con 128 millones de dólares en opciones de venta negociadas en la sesión, en comparación con 119 millones de dólares en opciones de compra, según SpotGamma.
Acciones de oro SPDR (GLD), 1 año
Que el oro gire hacia el sur probablemente dependerá de si los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan subiendo. El rendimiento a 10 años alcanzó el 4,45% el lunes, apenas un pelo de su máximo en lo que va del año, que fue el más alto desde el verano pasado. Algunos operadores creen que el aumento del petróleo podría reavivar la inflación, provocando que la Reserva Federal aumente, en lugar de bajar, las tasas.
El ETF del Tesoro a largo plazo (el ETF de bonos del tesoro de más de 20 años iShares) cayó 76 puntos básicos como resultado y la acción de las opciones también es negativa para ese ETF. El volumen de opciones de venta fue casi el mismo que el volumen de opciones de compra el lunes y la mayoría de las opciones de venta se compraron; la operación más importante del día fue una compra de 10.000 opciones de venta con 84 strikes por valor de 1,8 millones de dólares que vence el 21 de agosto.
Los precios y rendimientos de los bonos se mueven en sentido inverso, por lo que una posición bajista en ese ETF es una apuesta al aumento de las tasas.
Una prueba clave se avecina en el informe de empleo de esta semana, que puede dar alguna idea sobre el próximo paso de la Reserva Federal.
