Lisa Su, directora ejecutiva de AMD, habla con CNBC el 6 de mayo de 2026.
CNBC
Desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022 y el inicio de la moda de la IA generativa, un nombre ha dominado el auge de la infraestructura: NVIDIA.
Si bien el fabricante de chips (y la empresa más valiosa del mundo) continúa prosperando y se espera que muestre un crecimiento de ingresos del 70% este año fiscal, Wall Street se ha mudado a otra parte, acumulando negocios que apenas eran visibles en los primeros años del desarrollo de la inteligencia artificial.
Esta semana ofreció el ejemplo más claro hasta el momento de lo que el analista de MIzuho, Jordan Klein, dijo que podría ser un “cambio de guardia en la IA”. Fabricantes de chips Microdispositivos avanzados y Intel obtuvo ganancias de alrededor del 25%, mientras que el fabricante de memoria Micrón saltó más del 37% y el fabricante de cables de fibra óptica Corning subió alrededor del 18%.
Estas cuatro empresas han más que duplicado su valor este año, con Intel a la cabeza, con un aumento de más del 200%. Mientras tanto, Nvidia está sólo ligeramente por delante del Nasdaq en 2026, ganando un 15% en el año, ayudada por un repunte del 8% esta semana.
Al distribuir la riqueza a una franja más amplia de empresas de hardware, los inversores están claramente apostando a que el mercado alcista de la IA tiene un largo recorrido y que los centros de datos necesitarán una gama más amplia de componentes avanzados en los próximos años. La memoria ha sido el tema más importante últimamente debido a una escasez global que ha elevado los precios y ha convertido a Micron, una empresa de 47 años escondida en un rincón tranquilo del mercado de semiconductores, en una de las operaciones más candentes de los últimos 12 meses.
Micron superó una capitalización de mercado de 800 mil millones de dólares por primera vez esta semana, y las acciones ahora han subido más del 750% en el último año. El director ejecutivo, Sanjay Mehrotra, dijo a CNBC en marzo que los clientes clave sólo obtienen “entre el 50% y dos tercios de sus necesidades” debido a problemas de suministro.
El mercado de la memoria está dominado en gran medida por Micron, junto con la empresa coreana Samsung y SK Hynixque también se encuentran en medio de manifestaciones históricas.
“Eso es lo que sucede cuando un mercado entra rápidamente en una condición de escasez de materiales y los precios suben” mientras que los gastos “aumentan sólo modestamente”, escribió Klein de Mizuho en una nota a sus clientes a principios de semana. “Se gana mucho dinero sobreponderando los avances de la memoria histórica cuando no se puede agregar nueva capacidad lo suficientemente rápido. Así de simple”.
Los agentes impulsan una ‘tremenda demanda’
Más allá de la memoria, existe una demanda insaciable de unidades centrales de procesamiento (CPU), que sustentan las computadoras y los teléfonos inteligentes cotidianos. En su mayoría se habían convertido en una ocurrencia tardía como desarrolladores de modelos como OpenAI y Anthropic y gigantes de la nube. Google, microsoft y Amazonas estaban devorando las GPU de Nvidia.
Ahora las CPU vuelven a estar en el centro de atención a medida que el impulso pasa de los chatbots a los agentes de inteligencia artificial. Bank of America estima que el mercado de CPU para centros de datos podría más que duplicarse, pasando de 27.000 millones de dólares en 2025 a 60.000 millones de dólares en 2030.
Los resultados trimestrales de AMD de esta semana subrayaron la tendencia emergente, ya que las ganancias, los ingresos y la orientación superaron las estimaciones debido al fuerte crecimiento de los centros de datos. La compañía ha liderado durante mucho tiempo la carga de CPU, y la directora ejecutiva Lisa Su dijo en la conferencia telefónica sobre ganancias que AMD ahora espera un crecimiento del 35% en los próximos tres a cinco años en el mercado de CPU para servidores, frente a un pronóstico de crecimiento del 18% que la compañía proporcionó en noviembre.
“Los agentes realmente están impulsando una enorme demanda en el ciclo general de adopción de la IA, y estamos muy emocionados de estar en medio de ello”, dijo Su al programa “Squawk on the Street” de CNBC el miércoles, luego del informe de ganancias de la compañía.
Acciones de Intel y AMD durante el año pasado
Los analistas de Goldman Sachs y Bernstein mejoraron las calificaciones de las acciones para comprarlas, citando vientos de cola para la CPU. Y los analistas de JPMorgan Chase dijeron que el informe “cristaliza la inflexión estructural que se está produciendo en las trayectorias de crecimiento de las CPU de servidores y de los aceleradores (de centros de datos)”.
Intel, que durante muchos años superó a AMD en el mercado de CPU antes de perderse numerosas transiciones importantes, en particular la IA, se encuentra en medio de una reactivación provocada por una importante inversión del gobierno de Estados Unidos el año pasado.
Las acciones de Intel tuvieron en abril su mejor mes registrado, más que duplicándose, y han seguido registrando ganancias masivas, subiendo un 33% en los primeros días de mayo. Las acciones subieron un 13% el martes tras un informe de Bloomberg de que Apple está en conversaciones con Intel y Samsung para producir los principales procesadores para sus dispositivos estadounidenses. Subieron otro 14% el viernes después de que el Wall Street Journal informara que Intel y Apple llegaron a un acuerdo para que el fabricante de chips fabrique algunos procesadores para dispositivos Apple.
Los representantes de Intel y Apple declinaron hacer comentarios.
En otras partes de la nueva pila de IA, algunas empresas se están beneficiando directamente de las asociaciones con Nvidia.
El fabricante de vidrio Corning, que celebró su 175 aniversario esta semana, firmó el miércoles un gran acuerdo con Nvidia que implica el desarrollo de tres nuevas fábricas estadounidenses dedicadas enteramente a tecnologías ópticas para el gigante de los chips.
El acuerdo otorga a Nvidia el derecho a invertir hasta 3.200 millones de dólares en Corning, y es probablemente un paso importante en el paso de Nvidia de los cables de cobre a los cables de fibra óptica a medida que construye sus sistemas a escala de rack. A principios de este año, Corning firmó un acuerdo de 6 mil millones de dólares con Meta hasta 2030 para proporcionar cables de fibra óptica en los centros de datos de inteligencia artificial de la empresa de redes sociales.
“Vamos a ampliar la óptica a una escala que, francamente, ninguna compañía óptica ha disfrutado jamás”, dijo el jueves el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, a Jim Cramer de CNBC. Dijo que la economía está atravesando “la mayor construcción de infraestructura en la historia de la humanidad”.
El reciente auge de Corning en Wall Street impulsó sus acciones a un récord en febrero, cuando finalmente superó su máximo anterior de la era de las puntocom en 2000. Ha seguido subiendo en los meses posteriores.
Los analistas ven muchas otras comparaciones con el auge de Internet de finales de los años 1990, que precedió a una caída prolongada del mercado.
Jonathan Krinksy, analista de BTIG, dijo en una nota reciente que la magnitud del margen en el sector de los semiconductores se parece a 1999. Advirtió de una corrección del 25% al 30% para el índice de semiconductores PHLX, un importante punto de referencia para el sector, que ha subido un 66% en lo que va del año.
“Hemos escrito hasta la saciedad sobre cuán extremo ha sido el movimiento en las semifinales, en muchos casos no visto desde la burbuja de las puntocom”, dijo. “En cierto modo, sin embargo, esta medida es en realidad más extrema”.
—Katie Tarasov y Kristina Partsinevelos de CNBC contribuyeron a este informe.
MIRAR: El repunte de las fichas genera preocupaciones sobre la burbuja
