China y Estados Unidos han brindado un apoyo fundamental al mercado petrolero y ayudaron a aliviar la enorme interrupción del suministro en Medio Oriente y evitaron que los precios de la energía subieran aún más.
El mercado petrolero ha perdido alrededor de 10 millones de barriles por día (bpd) de exportaciones desde el Golfo Pérsico debido al bloqueo iraní del Estrecho de Ormuz, según la última actualización de la Agencia Internacional de Energía de esta semana.
Se trata de la mayor interrupción del suministro de petróleo de la historia, equivalente a aproximadamente el 10% del consumo mundial total. Pero los precios del crudo cerraron el jueves justo por encima de los 100 dólares por barril, que es más bajo que los precios observados durante interrupciones de suministro más pequeñas, como la que siguió a la invasión rusa de Ucrania en 2022.
Una explicación es que China y Estados Unidos, las dos economías más grandes del mundo, ejercen una influencia considerable sobre el mercado del petróleo y la están utilizando para ayudar a cerrar la brecha de oferta. China es el mayor importador de petróleo del mundo. Estados Unidos es el mayor productor de petróleo y un importante exportador.
Las exportaciones aumentan, las importaciones caen
Las exportaciones de petróleo de productores fuera de Medio Oriente, encabezados por Estados Unidos, aumentaron en 3,5 millones de bpd durante la guerra de Irán, según la AIE. Mientras tanto, China ha recortado sus importaciones de petróleo en 3,6 millones de bpd, aproximadamente el equivalente al consumo diario total de Japón.
En conjunto, los movimientos suman un total de 7,1 millones de bpd, o alrededor del 70% de las exportaciones perdidas del Golfo. Mientras tanto, Japón, Corea del Sur e India han reducido colectivamente sus importaciones en 3,6 millones de bpd, encontró la AIE.
“Estados Unidos y China están proporcionando importantes formas de ajuste para compensar la interrupción de las exportaciones del Golfo Pérsico”, dijo el analista del Deutsche Bank Michael Hsueh a sus clientes en una nota el martes.
Probablemente esa sea la razón por la que los precios del crudo Brent de referencia internacional no han subido a 120 dólares por barril, dijo Hsueh.
La reducción de las importaciones de China es “notable” y “el componente más importante” que explica por qué los precios del petróleo no son más altos, dijo a sus clientes Martijn Rats, estratega de materias primas de Morgan Stanley, en una nota del lunes.
El presidente Donald Trump se reunió con el presidente Xi Jinping en Beijing esta semana. Los líderes acordaron que el Estrecho de Ormuz debe abrirse para apoyar el libre flujo de energía, dijo la Casa Blanca en un comunicado.
Sin embargo, no está claro cuándo se abrirá nuevamente el estrecho al tráfico marítimo comercial en niveles cercanos a los de antes de la guerra.
El secretario de Energía, Chris Wright, dijo a CNBC el viernes que el mundo sabe que Trump está comprometido a aumentar el suministro estadounidense de petróleo y productos refinados. Wright dijo que China, como el mayor importador del mundo, comprará más petróleo a Estados Unidos en el futuro.
“Allí existe un comercio de energía natural”, dijo el secretario de energía de Estados Unidos a Brian Sullivan de CNBC en una entrevista en Port Arthur, Texas. “Sospecho que veremos un crecimiento en sus importaciones de petróleo desde Estados Unidos”.
Presión de inventario
La pregunta es si Estados Unidos y China podrán sostener sus mayores exportaciones y sus menores importaciones hasta que se reabra el Estrecho de Ormuz, dijo Rats.
China tenía 1.400 millones de barriles en su reserva estratégica de petróleo, la mayor del mundo, en diciembre de 2025, según la Administración de Información Energética de Estados Unidos. Beijing parece capaz de sostenerse durante meses y posiblemente durante el resto del año incluso si sus inventarios caen varios millones de barriles por día, dijo Rats.
Los inventarios estadounidenses, por otro lado, están bajo presión, dijo Rats. El aumento de las exportaciones estadounidenses proviene principalmente de sus inventarios, incluida su reserva estratégica, más que de un aumento en la producción de petróleo, dijo el analista.
“La capacidad de Estados Unidos para continuar con este elevado nivel de exportaciones es difícil de medir, pero parece estar bajo más presión”, dijo Rats.
Estados Unidos tenía una reserva de 413 millones de barriles a finales del año pasado, la segunda más grande del mundo. En marzo acordó desplegar 172 millones de barriles de su reserva en respuesta a la crisis del petróleo.
