bitcóin aumentó en abril, pero su carrera podría ser inestable, según el proveedor de datos criptográficos CryptoQuant.
La criptomoneda insignia ganó un 12,7% durante el mes, registrando ganancias mensuales consecutivas y su mejor mes desde abril de 2025. Obtuvo una ganancia de casi el 2% en marzo, luego de cinco meses consecutivos de caídas. Éter ganó un 8% en el mismo período, también su segundo mes consecutivo y el mejor mes desde agosto.
Sin embargo, según CryptoQuant, los futuros perpetuos, la fuente dominante de la actividad de comercio de criptomonedas apalancada, fueron el “único impulsor” del repunte. La métrica de demanda aparente de la empresa, que rastrea el cambio de 30 días en las compras directas de bitcoin, se mantuvo negativa durante todo abril, mientras que la demanda de futuros aumentó.
Las dos tendencias combinadas suelen ser una señal de advertencia, según Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant. Sugieren que la acción alcista del precio está impulsada por la especulación más que por los fundamentos.
“Esta divergencia (el aumento de la demanda de futuros junto con la contracción de la demanda al contado) sugiere que la apreciación de los precios está impulsada por el apalancamiento en lugar de la acumulación de nuevas monedas”, dijo Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, en un informe el jueves. “Históricamente, tales configuraciones carecen de la base estructural necesaria para sostener las ganancias de precios y normalmente se resuelven mediante una corrección una vez que se deshace el posicionamiento de futuros”.
Bitcoin se disparó en abril, después de obtener una modesta ganancia en marzo que siguió a cinco meses consecutivos de caídas.
Los datos también subrayan el entorno cambiante para los intercambios de criptomonedas y la importancia de los derivados de criptomonedas, que incluyen futuros perpetuos y, cada vez más, mercados de predicción.
Los futuros perpetuos, más conocidos como “delincuentes”, siguen siendo el lugar dominante para la actividad comercial, la liquidez y el descubrimiento de precios. Al mismo tiempo, el comercio al contado, en torno al cual se construyeron los primeros intercambios de cifrado, se está convirtiendo en un motor menos confiable para generar ingresos constantes porque depende de ciclos de acumulación sostenidos, que no siempre están presentes.
En 2026, la demanda de criptomonedas ha sido desigual y mayoritariamente reactiva. La acción de los precios ha estado estrechamente ligada al mercado en general, impulsada por las cambiantes expectativas de las tasas de interés estadounidenses y los shocks geopolíticos periódicos derivados de la guerra de Irán, en lugar de la acumulación regular al contado y la demanda subyacente de los compradores. La industria también carece de catalizadores, ya que el progreso regulatorio –específicamente en el proyecto de ley de estructura de mercado conocido como Ley CLARITY– sigue estancado.
Moreno señaló que un patrón similar (aumento de la demanda de futuros con contracción de la demanda al contado) apareció al comienzo del mercado bajista de 2022 y fue seguido por una caída prolongada del precio. Teniendo esto en cuenta, la actual tendencia alcista podría conllevar un riesgo a la baja si el mercado en general permanece en una fase bajista, dijo Moreno en el informe.
Por supuesto, el mercado durante ese período estuvo estrechamente vinculado a un ciclo agresivo de aumento de tasas y un evento de contagio a todo el sistema en la industria de la criptografía. También precedió a la adopción de bitcoin por parte de las instituciones y la introducción de ETF de bitcoin al contado, así como acumuladores corporativos de bitcoin fuera de EstrategiaLuego se llamó MicroStrategy.
“Este no es un caso en el que la demanda spot rezagada se está poniendo al día con los futuros”, afirmó Moreno. “Los repuntes construidos sobre esta estructura tienden a ser autolimitados. Sin un crecimiento de la demanda al contado para sostener los precios elevados, la relajación del posicionamiento de futuros normalmente se convierte en el motor de la corrección posterior”.
Las entradas netas a los ETF de bitcoin ascendieron a 1.900 millones de dólares en abril, lo que eleva los activos netos totales a 100.530 millones de dólares. Las empresas de tesorería de Bitcoin aumentaron sus tenencias netas en unas 58.000 monedas por un valor aproximado de 4.400 millones de dólares a precios de fin de mes.
Después de alcanzar el máximo de abril de alrededor de $ 79,500, bitcoin registró mínimos en su mayoría más bajos durante el resto del mes. El viernes subió más del 2% en el primer día de operaciones de mayo, a poco más del 1% de su máximo de abril.
—Nick Wells de CNBC contribuyó con el informe.
