Los comerciantes de divisas monitorean los tipos de cambio mientras una pantalla electrónica (arriba) muestra el índice bursátil de referencia de Corea del Sur (KOSPI) en una sala de transacciones de divisas en la sede del Hana Bank en Seúl el 13 de marzo de 2026.
Jung Yeon-je | afp | Imágenes falsas
La volatilidad del mercado de valores de Corea del Sur aumentó a niveles casi récord el lunes después de que los inversores extranjeros se deshicieran de acciones locales por valor de 13.200 millones de dólares la semana pasada, provocando fuertes oscilaciones en el Kospi y una breve restricción comercial en la bolsa.
El Kospi cayó hasta un 4% en las primeras operaciones, extendiendo la caída del 6% del viernes que Goldman Sachs describió como haber “borrado las ganancias semanales en medio de la cumbre Trump-Xi y las fuertes salidas de capital extranjero”.
El índice de volatilidad Kospi subió un 2,56% el lunes hasta acercarse a los máximos observados a principios de marzo.
Los inversores extranjeros retiraron alrededor de 17.000 millones de dólares de los mercados asiáticos emergentes, excluyendo a China, la semana pasada, lo que marcó la segunda salida semanal más grande registrada, según datos de Goldman Sachs. Corea del Sur representó la mayor parte de las ventas con 13.200 millones de dólares en salidas, seguida de Taiwán con 2.500 millones de dólares.
La bolsa de Corea del Sur detuvo brevemente algunos programas de negociación el lunes después de que fuertes pérdidas en los futuros de índices bursátiles desencadenaran el llamado mecanismo “sidecar” destinado a calmar la volatilidad del mercado. La restricción se activó después de que los futuros del Kospi 200 cayeran un 5%, deteniendo la actividad comercial automatizada durante cinco minutos.
Rendimiento de las acciones de Corea del Sur en lo que va del año
La reversión se produjo después de que el índice Kospi superara la marca de 8.000 por primera vez la semana pasada, impulsado por el entusiasmo en torno a las acciones vinculadas a la inteligencia artificial, los fabricantes de chips y el impulso minorista.
Los estrategas de Citigroup dijeron que el mercado coreano ahora parecía “mucho más sobrecomprado que en Estados Unidos”, lo que llevó al banco a reducir su exposición a su comercio alcista con Corea.
“Aunque creemos que estamos demasiado pronto en el endurecimiento de las condiciones financieras para lograr un fuerte retroceso o el fin del mercado alcista gracias a los tipos, Kospi parece mucho más sobrecomprado que en EE.UU. y la prudencia sugiere que tomemos beneficios de la mitad de nuestra posición”, escribieron los estrategas de Citi.
El banco dijo que Corea estaba mostrando más señales de advertencia de “exuberancia” por parte de los inversores minoristas locales. Ese grupo se ha convertido en un comprador clave de acciones surcoreanas este año, acumulándose frecuentemente a través de operaciones de margen y fondos cotizados en bolsa apalancados.
Si bien esto no significa que el comercio de Kospi haya terminado, “sí significa que los riesgos han aumentado”, dijo Citi.
Los comentarios subrayan la creciente preocupación de que los crecientes rendimientos de los bonos globales y las tensiones geopolíticas estén comenzando a presionar a algunos de los mercados de valores de mejor desempeño de Asia. Citi apuntó a una “ruptura en los rendimientos finales” a nivel mundial, con un fuerte aumento tanto de los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses como de los bonos del Reino Unido en medio de preocupaciones sobre la inflación persistente y los mayores precios del petróleo vinculados al conflicto con Irán.
Aún así, tanto Citi como Goldman ven potencial para que continúe el repunte de Corea del Sur. Goldman estimó que los comerciantes minoristas coreanos compraron acciones por valor de 14.100 millones de dólares la semana pasada. Y Citi dijo que estaba obteniendo ganancias de la mitad de su comercio con Corea, sin salir del todo, ya que también espera que el mercado esté entre los mayores beneficiarios de las entradas pasivas vinculadas al próximo reequilibrio del proveedor de índices MSCI.
