Allá vamos de nuevo: la semana de resultados de Nvidia está a la vuelta de la esquina. La empresa más valiosa del mundo y el principal fabricante de chips de inteligencia artificial presentará sus resultados del primer trimestre el miércoles por la noche. Por supuesto, impulsará gran parte de la acción en Wall Street esta semana. Pero ciertamente no es lo único que está en nuestro radar. También informan un par de participaciones más del Club. Además, Google tiene una conferencia de desarrolladores muy esperada, donde esperamos que se muestren actualizaciones de IA. He aquí un vistazo más de cerca (todos los ingresos y estimaciones son a través de LSEG): 1. Ganancias minoristas: Home Depot inicia nuestra semana de ganancias del Club el martes por la mañana. Los analistas de Morgan Stanley lo expresaron bien en una nota la semana pasada, diciendo que el mercado inmobiliario estadounidense “sigue rebotando hasta el fondo”. Por lo tanto, no esperamos ver un punto de inflexión en los resultados de Home Depot porque las tasas hipotecarias y la actividad inmobiliaria simplemente no han cooperado. El resultado es que las acciones han estado aplastadas desde febrero, cuando la tasa hipotecaria fija a 30 años comenzó a subir y ahora cotiza en mínimos de varios años. Eso significa que las expectativas sobre los resultados de Home Depot son bajas. Wall Street espera que el crecimiento de las ventas comparables de Home Depot en el primer trimestre sea del 0,8%, según FactSet. Cuando Home Depot informó los resultados del cuarto trimestre en febrero, fue apenas unos días antes del inicio de la guerra de Irán, que enturbió el contexto económico y reavivó la inflación. Sin embargo, los analistas de Bernstein dijeron que no esperan que Home Depot revise su guía para todo el año de un crecimiento de ventas iguales a 2%, ya que el pronóstico “contempla una amplia gama de escenarios”. Bernstein también dijo que la subsidiaria SRS Distribution de Home Depot puede beneficiarse de la actividad de reparación relacionada con la tormenta en el trimestre, por lo que veremos si eso resulta cierto. Home Depot adquirió SRS en 2024 como parte de un esfuerzo agresivo para cortejar a los contratistas profesionales que dependen de distribuidores mayoristas. También acaba de finalizar la adquisición de un distribuidor de HVAC. El aumento de la inflación ha hecho que sea más difícil para el jefe entrante de la Reserva Federal, Kevin Warsh, recortar rápidamente las tasas de interés. Pero nos aferramos a Home Depot porque, en algún momento, el mercado inmobiliario tiene que despertar. Ingresos: 41,53 mil millones de dólares EPS: 3,41 dólares El minorista TJX Companies será el próximo miércoles por la mañana. La gran diferencia aquí es que el entorno económico en realidad favorece a TJX como minorista conocido por ofrecer productos de calidad a excelentes precios. Si se siente agobiado por los altos precios de la gasolina pero necesita un nuevo par de jeans, pocos lugares son mejores que TJ Maxx o Marshalls. Por ese motivo, esperamos que TJX esté relativamente bien posicionado para seguir atrayendo compradores. El consenso es que las ventas en las mismas tiendas crecerán un 4,1% en el trimestre y queremos seguir viendo un aumento en las transacciones que impulsen ese resultado. Algo a tener en cuenta serán los comentarios anticipados de TJX sobre los costos de flete. En los últimos trimestres, los márgenes de TJX se habían beneficiado de la caída de las tarifas de flete. Pero han tomado el camino equivocado debido a la guerra con Irán. En general, seguimos confiando en TJX como una acción valiosa a largo plazo, razón por la cual compramos más acciones el viernes. Tenga en cuenta que, cuando se trata de orientación, a los ejecutivos de TJX les gusta prometer poco y cumplir demasiado. Ingresos: 13.980 millones de dólares EPS: 1,01 dólares 2. Ganancias de Nvidia: ahora para el evento principal del miércoles por la noche. Un “batir y subir” es el requisito mínimo. Eso significa que los resultados reportados por Nvidia deben superar el consenso, y su guía para el trimestre actual debe superar las expectativas, lo que llevó a los analistas a aumentar sus estimaciones. Este ha sido el bar desde hace años. Y ahora que las acciones de Nvidia finalmente salen de un letargo de un mes y alcanzan nuevos máximos, ciertamente sigue siendo así esta vez. Un problema que Nvidia sigue enfrentando: incluso cuando sus resultados son excelentes, algunos inversores siguen preocupados por la sostenibilidad de su grandeza. Por lo tanto, cualquier cosa que el CEO Jensen Huang y la CFO Colette Kress puedan hacer el miércoles por la noche para aliviar las preocupaciones de que el ciclo de inversión pueda desacelerarse pronto será clave para la reacción de las acciones ante la publicación. El mercado también escuchará comentarios sobre la visibilidad de Nvidia en el pronóstico de ventas de 1 billón de dólares que Huang emitió en marzo en su llamativa conferencia GTC. Eso cubrió las ventas de sus sistemas Blackwell y Rubin desde el año pasado hasta 2027. Sin duda, Nvidia enfrenta una competencia cada vez mayor en el espacio de chips de IA, tanto de Advanced Micro Devices, fabricante de unidades de procesamiento de gráficos (GPU), como de proveedores de silicio personalizados como Broadcom y Marvell, que trabajan con grandes empresas de tecnología para diseñar chips especializados. Pero queremos escuchar a Huang abordar esto de frente y discutir la eficiencia energética y el costo operativo total en comparación con la competencia. Lejos de los debates sobre tecnología, otro tema que hemos visto en las notas previas de Wall Street la semana pasada es el rendimiento del capital para los accionistas. Nvidia tiene mucho efectivo y recibirá mucho más a medida que se cumplan los pedidos. Como resultado, muchos analistas quieren una actualización sobre los planes de Nvidia para devolver parte de sus ganancias a los inversores, tal vez mediante un aumento de dividendos o un aumento importante en su autorización de recompra de acciones. Actualmente, Nvidia paga un dividendo trimestral de 1 centavo por acción, lo que resulta en un rendimiento microscópico del 0,02%. Pagó 974 millones de dólares en dividendos en su año fiscal 2026, que finalizó en enero. En la recompra, Nvidia recompró acciones por valor de 40.090 millones de dólares el año fiscal pasado y le quedaban 58.500 millones de dólares bajo su autorización de recompra de acciones. Un gran número, sin duda. Pero se trata de una empresa con un valor de 5,56 billones de dólares, por lo que, como porcentaje de la capitalización de mercado, es aproximadamente el 1%. No estamos seguros de cuál es nuestro enfoque preferido para aumentar la rentabilidad del capital. Por un lado, un aumento de dividendos indica confianza en la sostenibilidad de la demanda. Por otro lado, obtener rendimiento de cualquier cosa que ampliaría la base de accionistas para atraer inversores que buscan ingresos significaría comprometerse a pagos anuales que de otro modo podrían usarse para investigación y desarrollo o inversiones y adquisiciones más estratégicas (sabemos que Nvidia ha estado ocupada). Consideremos que, para alcanzar una rentabilidad por dividendo del 2% en una empresa de 5,56 billones de dólares, Nvidia necesitaría realizar envíos por encima de los 100.000 millones de dólares al año. Ese rendimiento sería ciertamente respetable, y es factible con el flujo de caja libre que genera Nvidia: se proyecta que será de 182 mil millones de dólares este año fiscal e incluso mayor en los dos siguientes, según FactSet. Pero, en algún momento, tenemos que considerar la enorme cantidad de dólares. Es una tonelada de dinero para comprometerse a enviar anualmente. Claro, Nvidia podría reducir sus gastos más adelante si cree que necesita efectivo, pero un recorte de dividendos casi siempre se toma como una señal negativa de la demanda futura. Mientras tanto, una recompra mucho mayor devolvería efectivo, aumentaría las ganancias futuras por acción al reducir el recuento de acciones y no requeriría que el equipo entregara pagos futuros más allá del monto autorizado. Sin embargo, no atraería a inversores de valor orientados a los ingresos como lo haría un dividendo mayor. En cualquier caso, es un debate fascinante y pronto descubriremos si Nvidia toma medidas en cualquier sentido. Ingresos: 78.670 millones de dólares EPS: 1,76 dólares 3. Evento de Google: Alphabet organiza su conferencia anual de desarrolladores de E/S los martes y miércoles. Los analistas del Bank of America dijeron que podría fortalecer el posicionamiento de Google en IA. Pero con las expectativas elevadas, advirtieron que “la falta de un anuncio sorprendente podría presionar a las acciones”. Corren rumores de que Google presentará o provocará su modelo de IA Gemini 4, y eso es un gran problema porque la introducción de Gemini 3 en noviembre fue un gran éxito y hizo que las acciones se recuperaran. Otra cosa que estamos observando es cómo Google integra la IA en todas sus otras ofertas, lo que puede ayudar a aliviar las preocupaciones sobre el retorno de su gasto masivo. En particular, estamos buscando actualizaciones sobre nuevas capacidades de IA agente: sistemas de IA capaces de ejecutar tareas y tomar medidas sin intervención humana. Además, también serán de interés la robótica, los dispositivos portátiles con IA, como las gafas inteligentes, y el lanzamiento más amplio de Waymo. También el miércoles, Alphabet organizará su evento Google Marketing Live, que es importante monitorear para obtener comentarios sobre la monetización de la IA y nuevas herramientas publicitarias. Los inversores siempre buscan más pistas de que la búsqueda tradicional de Google sigue creciendo a pesar de la adopción del modelo de IA. La buena noticia es que las consultas ya están en su punto más alto, dijo el CEO Sundar Pichai en la llamada de resultados del primer trimestre de la compañía, diciendo que el uso de la IA en realidad está impulsando el uso de la Búsqueda de Google. Los chips TPU internos de Google son clave para sus esfuerzos de IA, pero dado que la compañía acaba de presentar la familia de octava generación en un evento de Google Cloud a fines de abril, tenemos pocas expectativas sobre cualquier noticia importante sobre el silicio. Semana por delante Lunes 18 de mayo Antes de la campana: Baidu (BIDU) Martes 19 de mayo Ventas de viviendas pendientes a las 10 a.m. ET Antes de la campana: Home Depot (HD), Vertiv (VRT), Amer Sports (AS), KE Holdings (BEKE), Bilibili (BILI) Después de la campana: Keysight (KEYS), Toll Brothers (TOL), CAVA (CAVA) Miércoles 20 de mayo Actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto a las 2 p.m. ET Antes de la campana: TJX Companies (TJX), Target (TGT), Analog Devices (ADI), VF Corp (VFC), ZIM Integrated (ZIM), Lowe’s (LOW), Arcos (ARCO), Hasbro (HAS), Baozun (BZUN) Después de la campana: Nvidia (NVDA), Intuit (INTU), Urban Outfitters (URBN) Jueves 21 de mayo Solicitudes iniciales de desempleo a las 8:30 am ET La vivienda comienza a las 8:30 am ET S & P Global Flash PMI de EE. UU. a las 9:45 am ET Antes de la campana: NIO (NIO), Deere (DE), Walmart (WMT), Advance Auto Parts (AAP), NetEase (NTES), Vipshop (VIPS) Después de la campana: Deckers (DECK), Take-Two (TTWO), Workday (WDAY), Zoom (ZM), Copart (CPRT), Ross Stores (ROST) Viernes 22 de mayo Universidad de Michigan encuesta sobre la confianza del consumidor (final) a las 10 am ET Antes de la campana: Booz Allen Hamilton (BAH), BJ’s (BJ) (Jim Cramer’s Charitable Trust tiene posiciones largas en NVDA, HD, TJX y GOOGL. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una transacción. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fondo benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. 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