Cómo invierte una empresa de riesgo en un mundo cada vez más fragmentado

El mundo actual está dividido por diferencias culturales, divisiones políticas y conflictos geopolíticos: un entorno desafiante para cualquier inversor que busque una startup que pueda crecer lo suficiente como para proporcionar retornos a escala.

Compass VC ha desarrollado estrategias regionalmente sensibles para ayudarle a navegar e invertir en un mundo fragmentado. Y está comprometiendo capital fresco para este enfoque con una nueva financiación de 160 millones de euros (187,5 millones de dólares), dijo la compañía a TechCrunch.

“Vemos el mundo realmente dividido en tres áreas principales de actividad económica y actividad política: Estados Unidos, Europa y China”, dijo Sebastian Peck, socio de Brújula VCDijo TechCrunch. “Hoy ciertamente vemos que estos tres dominios están siguiendo trayectorias muy, muy diferentes”.

Compass ha apostado su reputación por apoyar a nuevas empresas que abordan desafíos clave de competitividad industrial, desde la fabricación y las cadenas de suministro hasta la infraestructura crítica y la sostenibilidad. Estos temas no han desaparecido, pero las diferentes regiones los enfatizan en distintos grados.

“Hay mucho entusiasmo por estos temas en 2021”, dijo Peck. “En 2026, estamos en un paradigma muy, muy diferente. Se trata de IA, se trata de un crecimiento rápido, un crecimiento muy explosivo. Hay muchos temas importantes con los que estamos jugando en parte, pero tampoco son parte de aquello por lo que estamos luchando”.

“Nuestro enfoque está en el mundo físico, en torno a la producción de bienes físicos”, agregó, agregando que Kompas se enfoca en nuevas empresas que trabajan en los campos de la descarbonización, la productividad y la gestión de riesgos. “Hemos encontrado nuestro nicho”.

El nicho resultó ser bastante amplio. Regresar es es popular en casi todos los mercados, y dependiendo de la startup, esos mercados suelen tener una escala más que suficiente para una empresa como Kompas.

Si bien actualmente palidece en comparación con algunos fondos de riesgo, el segundo fondo recién creado de Compass debería brindar amplias oportunidades para clientes potenciales en etapas iniciales con cheques que oscilan entre 3 y 5 millones de euros.

Como agencia de financiación europea, Kompas tiene acceso a varios fundadores y nuevas empresas de la región. Sin embargo, esto debe tener en cuenta cómo la fragmentación global puede limitar el potencial de algunas empresas para generar ganancias comerciales. Peck citó como ejemplo las viviendas prefabricadas. Este enfoque se utiliza ampliamente en los países escandinavos, pero no es común en Alemania ni en otros países europeos, y mucho menos en Estados Unidos.

“Se siente como una solución intuitiva. Este es un producto que es efectivamente un producto industrial. Debería ser muy escalable”, afirmó. En última instancia, la razón por la que no se acepta fuera de Escandinavia tiene más que ver con el “condicionamiento cultural” que con la tecnología en sí, afirmó. “En esas industrias, si Estados Unidos no es su mercado al que dirigirse, es necesario analizar con mucho cuidado si existe un mercado al que dirigirse lo suficientemente grande”.

Esta fragmentación se extiende más allá de la vivienda. Por ejemplo, en Europa la sostenibilidad sigue siendo un tema candente, a diferencia de Estados Unidos, donde el tema no tiene el prestigio que tenía hace unos años.

Sin embargo, las cosas pueden cambiar rápidamente, reconoció Peck. “Invertimos durante períodos de 10 a 15 años. Hay múltiples períodos legislativos que superar y, a veces, las cosas toman un giro inesperado”.

Este panorama cambiante ofrece desafíos y oportunidades para los pequeños inversores como Kompas. “Creo que hay un gran espacio para que fondos más pequeños, muy especializados y muy enfocados como el nuestro sean los primeros en ingresar y seleccionar ciertos temas y ciertos fundadores”, dijo Peck.