Un hombre realiza las comprobaciones finales antes de la presentación de un modelo de un nuevo avión de combate, parte del Equipo Tempest.
REFUGIO AKMEN | AFP | Imágenes falsas
Las acciones de defensa británicas están subiendo una vez más después de que el Reino Unido confirmara el martes un aumento del gasto militar de casi 20 mil millones de dólares, pero los problemas fiscales del país podrían en última instancia frenar la inversión, dicen los analistas.
El primer ministro saliente, Keir Starmer, anunció esta semana un gasto adicional de £15 mil millones ($19,9 mil millones) en defensa durante los próximos cuatro años como parte del Plan de Inversiones en Defensa (DIP) del Reino Unido, que elevará el gasto anual a £79,1 mil millones para 2029, o el 2,7% del PIB.
El DIP tiene como objetivo reforzar la capacidad militar del Reino Unido, su disuasión nuclear y su capacidad industrial, al tiempo que abre paso a una mayor inversión técnica en áreas como la ciberseguridad, los drones y la inteligencia artificial.
El último impulso al gasto DIP ha elevado el índice FTSE 350 Aerospace & Defense en casi un 5% desde la apertura del martes en Londres, con empresas como babcock, Sistemas BAE y Chemring funcionando bien.
Marcó un impulso bienvenido para el sector, que recientemente había visto perder fuerza a un repunte de varios años en medio de preocupaciones sobre los vacilantes planes de gasto de defensa europeos.
El director ejecutivo de BAE Systems, Charles Woodburn, acogió con satisfacción el anuncio, que, según dijo, “proporciona una claridad muy necesaria para la industria y una dirección estratégica clara para nuestras fuerzas armadas”.
Las acciones de defensa del Reino Unido han disfrutado de fuertes ganancias durante los últimos cinco años, en medio de un mayor gasto militar.
El FTSE 350 Aerospace & Defense ha subido alrededor de un 540% en los últimos cinco años, en comparación con un rendimiento del 120% del Dow Jones US Select Aerospace & Defense Index durante el mismo período, lo que refleja un aumento significativo en el gasto en defensa entre los aliados europeos y de la OTAN.
“La gran incógnita es cuánto durará el nuevo repunte”, dijo por correo electrónico Dan Coatsworth, jefe de mercados de AJ Bell. “Los inversores se habían cansado recientemente del mensaje de que ‘se avecinan más gastos de defensa’ dado que son noticias viejas para el mercado”.
“Las acciones del sector ya han descontado una línea de ganancias más fuerte, con valoraciones que empiezan a parecer altas para muchas acciones clave. Por ejemplo, BAE Systems cotizó con 27 veces ganancias en marzo de este año frente a sólo 12 veces cuatro años antes”.
“Los inversores ahora esperarán detalles sobre qué acciones se beneficiarán del gasto gubernamental adicional”, añadió Coatsworth. “Incluso entonces, no hay certeza de que los beneficios vayan a ser los esperados. El sector de defensa no es ajeno a los retrasos y cancelaciones de proyectos”.
¿Qué contratistas se beneficiarán?
El estratega de inversores de Saxo UK, Neil Wilson, destacó a BAE como ganador del DIP, que incluirá £8.600 millones durante los próximos cuatro años para el Tempest, un avión de combate de sexta generación, del cual BAE Systems es responsable del diseño general del avión y los sistemas de vuelo.
Wilson dijo: “También vemos a Chemring, un especialista en sensores, guerra electrónica y tecnología anti-drones, saliendo bastante bien de esto”.
“Ver también Cohorteque cotiza un 3% más tras el anuncio. Rolls Royce
“recibe un impulso gracias a las consideraciones sobre la energía nuclear y el motor Tempest, mientras que QinetiQ es alguien a tener en cuenta en el campo de la IA, la robótica y la guerra autónoma”, añadió.
Los altos costos de endeudamiento del Reino Unido podrían poner un límite al gasto en defensa, dicen los analistas.
¿Malas noticias para las primerizas?
Sin embargo, Wilson advirtió que “las restricciones fiscales y el lento crecimiento económico significan que no se trata simplemente de una simple cuestión de aumentar el gasto”.
“Los mercados de deuda castigarán el endeudamiento adicional; Starmer descartó deliberadamente los ‘bonos de guerra’ como simplemente deuda adicional”, añadió. “La decisión de Alemania de descartar un nuevo programa de buques de guerra subrayó el problema que enfrentan los gobiernos sin el mismo nivel de restricción fiscal.”
Un informe reciente de S&P Global Ratings destacó la posibilidad de que un mayor gasto en defensa “exacerbe las tensiones fiscales existentes y presione las calificaciones soberanas”.
El Reino Unido, según S&P Global, se encuentra entre las naciones cuyo gasto potencial en defensa está “limitado por una deuda pública elevada”.
El Reino Unido, que se enfrenta a costes de endeudamiento significativamente más altos que sus pares del G7, vio cómo los rendimientos de los bonos del Estado subían en todas las duraciones el miércoles, a pesar de las garantías de Starmer de que el gasto adicional se financiaría mediante recortes en otros departamentos.
