Cada vez más bancos centrales almacenan lingotes de oro en casa en lugar de en el extranjero, ya que esperan comprar más activos de refugio seguro en medio de tensiones geopolíticas intensificadas.
Estos son algunos de los hallazgos de la encuesta anual sobre reservas de oro del Banco Central del Consejo Mundial del Oro.
Encontró que las autoridades monetarias todavía ven al oro como una cobertura clave contra la inflación, los shocks geopolíticos y el riesgo cambiario, a pesar de una reciente caída de los precios durante el conflicto con Irán.
Futuros de oro.
Los bancos centrales han comprado un promedio de 1.000 toneladas anuales durante los últimos cuatro años, el doble del promedio de la década anterior, según la encuesta. Casi nueve de cada 10 bancos centrales que respondieron dijeron que esperaban que las reservas mundiales de oro de los bancos centrales aumentaran durante el próximo año, mientras que el 45% espera que sus propias tenencias crezcan. Sólo el 1% espera que las reservas disminuyan.
La encuesta, realizada entre febrero y mayo y basada en respuestas de 74 bancos centrales, también apunta a que cada vez más bancos centrales eligen mantener una mayor proporción de su oro en el país, en lugar de en lugares ampliamente utilizados, como el Banco de Inglaterra o el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
Precios al contado del oro.
Un total del 9% de los encuestados dijo que habían aumentado el almacenamiento nacional en los últimos 12 meses, frente al 5% del año anterior. Otro 10% dijo que diversificó sus ubicaciones de almacenamiento en el extranjero, en comparación con sólo el 2% en la encuesta del año pasado.
Los analistas dicen que el deterioro de las relaciones geopolíticas está impulsando la reevaluación. La invasión rusa de Ucrania y la posterior congelación de aproximadamente 300.000 millones de dólares en activos extranjeros rusos aumentaron las preocupaciones sobre cuán accesibles serían las reservas mantenidas en el extranjero durante períodos de tensión política.
Por qué el almacenamiento de oro se está acercando a casa
“El temor a que no se pueda acceder a los activos en el extranjero está impulsando, desde 2022, a algunos bancos centrales a repatriar el oro mantenido en el extranjero”, dijo a CNBC Giovanni Staunovo, analista de materias primas de la UBS.
Staunovo añadió que el oro a menudo tiene un significado simbólico como activo nacional, lo que crea un incentivo adicional para mantener reservas en el país.
Dijo que el banco central de Francia había estado reduciendo su exposición recientemente vendiendo tenencias de oro en Estados Unidos y comprando una cantidad equivalente en Europa, sin mover físicamente los lingotes.
“Esperamos que los bancos centrales compren entre 750 y 1.000 toneladas métricas de oro este año. Tal demanda puede no hacer subir los precios por sí sola, pero creemos que proporcionará una base estable para el mercado y ayudará a compensar una menor demanda de joyería e inversión”, añadió Staunovo.
La encuesta del Consejo Mundial del Oro encontró que el 7% de los encuestados dijeron que planean aumentar el almacenamiento interno durante el próximo año, mientras que el 9% espera diversificar sus acuerdos de almacenamiento en el extranjero, frente al 2% en la última encuesta.
Dan Coatsworth, jefe de mercados de AJ Bell, dijo que los resultados de la encuesta reflejan un esfuerzo más amplio por parte de los bancos centrales para reducir la concentración, tanto en sus activos como en el lugar donde los mantienen.
“Al igual que cualquier inversión, es prudente distribuir los riesgos, y eso incluye dónde se mantienen los activos”, dijo.
