Los estadounidenses tienen más dinero invertido para la jubilación en forma pasiva Índice S&P 500 fondos que cualquier otra inversión. Solo los ETF de Vanguard y BlackRock S&P 500 gestionan casi 2 billones de dólares en activos, y el ETF de Vanguard (VUELO) superando recientemente la marca del billón de dólares.
Pero no administrarán acciones de SpaceX en el corto plazo para los inversores minoristas que claman por obtener una parte de la acción en la IPO de megacapitalización del viernes, la más grande en la historia del mercado.
El comité del índice que supervisa las reglas para la inclusión de nuevas acciones en el índice S&P 500 dijo no a la mayor IPO de la historia, al menos durante el primer año de su historia de negociación en el mercado público.
Ante una nueva era de acciones de megacapitalización (se espera que OpenAI y Anthropic sigan a la IPO de SpaceX el viernes con enormes ofertas empujándolas al territorio de las empresas que cotizan en bolsa más grandes de EE. UU. desde el primer día), el administrador del índice se vio obligado a tomar una decisión sobre si debía adelantar su período de espera estándar de 12 meses para nuevas acciones.
A diferencia del S&P, los comités de índices de los mercados de referencia Nasdaq y Russell dijeron que actualizarían sus reglas. En términos más simples, esto es lo que esto significa para los principales inversionistas de fondos indexados del mercado estadounidense.
“Si quieres SpaceX, no estás comprando el S&P 500. Vas a comprar el Nasdaq 100 o el Russell 1000″, dijo el estratega jefe de ETF de Strategas Securities, Todd Sohn, en el programa “ETF Edge” de esta semana.
SpaceX está listo para comenzar a cotizar en el Nasdaq viernes, pero si tienes un ETF como VOO o BlackRock IVVo el State Street SPDR S&P 500 Trust (ESPIAR), estará esperando su exposición a SpaceX hasta mediados de 2027.
La decisión de dejar vigente la larga ventana antes de que SpaceX se convierta en parte del S&P 500 no le sentó bien a Peter Haynes, jefe de investigación de índices y estructuras de mercado de TD Securities. “Personalmente, no estoy de acuerdo con la decisión”, dijo a “ETF Edge”.
Haynes dijo en la parte del podcast de “ETF Edge” que se trata de “una discusión controvertida”, pero añadió: “En mi opinión, es una extensión natural de lo que ya existe en los puntos de referencia globales”.
Señaló el ejemplo de Saudi Aramco, que cuando salió a bolsa en 2019 fue la IPO más grande de la historia. En ese momento, tanto FTSE como MSCI crearon modelos de vía rápida para que los índices de referencia globales agregaran la acción a los índices después de 5 a 10 días. “Los índices de referencia estadounidenses estaban orientados a seguir el ejemplo de los índices de referencia globales”, afirmó. “Tienen un stock ‘Hecho en EE.UU.’ que es considerable y pertenece a los puntos de referencia”, dijo Haynes.
“Lo que esto está haciendo es sentar un precedente de que (el) S&P no agregará OpenAI y Anthropic cuando se produzcan esas OPI”, dijo Sohn.
Sohn dijo que las decisiones en duelo de los proveedores de índices podrían crear una “guerra de índices”, específicamente, dispersiones de desempeño entre el S&P 500, Nasdaq y otros índices.
Haynes añadió que podría pasar más de un año, “mucho más”, dijo, antes de que los inversores del S&P 500 obtengan exposición a SpaceX porque el comité del índice también mantuvo su “prueba de rentabilidad” para las acciones, lo que podría exacerbar cualquier problema de rendimiento entre el S&P 500 y otros puntos de referencia populares de Estados Unidos.
SpaceX tendrá una valoración de 1,77 billones de dólares cuando comience a cotizar, pero sigue siendo una inversión de alto riesgo con una pérdida neta en el último trimestre de 4.280 millones de dólares. OpenAI y Anthropic están quemando efectivo a un ritmo significativo y acumulando pérdidas mientras generan una cantidad sustancial de ingresos. Se puede esperar que enfrenten el mismo escrutinio por parte del S&P 500 que acaba de enfrentar SpaceX.
Para los inversores en fondos, existen otras formas de exponerse a SpaceX como complemento a una posición de cartera central, como un fondo S&P 500. Un puñado de ETF, en su mayoría fondos temáticos de innovación tecnológica y espacial, ya han mantenido SpaceX a través de participaciones directas previas a la IPO. En las últimas semanas, los inversores se han apresurado a invertir en acciones y ETF espaciales. Por ejemplo, el ETF Space Innovators de Tema ETF (NASA) se lanzó el 30 de mayo y ha alcanzado los 2.600 millones de dólares en activos. Es uno de los fondos que ofrecía acceso directo a SpaceX antes de la IPO.
Los inversores orientados al riesgo también podrán participar en una nueva ola de ETF apalancados que se acaba de lanzar para ofrecer hasta el doble de rendimiento diario de las acciones de SpaceX, apuestas alcistas y bajistas. ProShares lanzará el ETF Ultra SpaceX (SPCF), buscando duplicar el rendimiento diario de la acción, el próximo lunes. GraniteShares lanzará dos fondos similares: GraniteShares 2x Long SpaceX Daily ETF (SPAL) y GraniteShares 2x Short SpaceX Daily ETF (SNK).
Sohn advirtió que estas inversiones apalancadas vienen con grandes ciclos de auge y caída y generalmente están destinadas a comerciantes diarios en lugar de inversores a largo plazo que buscan diversificación. Las pérdidas se acumulan rápidamente en estas inversiones y los índices de gastos son relativamente altos, ya que están pensadas como vehículos comerciales y no como tenencias principales.
Para la mayoría de los inversores, la conclusión más importante es que el índice en el que han confiado durante mucho tiempo para capturar los nombres más importantes del mercado estadounidense no se encuentra en este momento. Pero se espera que los administradores de ETF sigan siendo creativos con nuevas ideas para llegar a inversionistas donde aún no lo han hecho. “Creo que algunos de los emisores independientes (ETF) más pequeños acudirán a otro proveedor de índices y crearán un ‘S&P+SpaceX… ‘de gran capitalización+SpaceX’… ‘+Anthropic’. … No hay nada que la industria de los ETF no pueda hacer en términos de creatividad”, afirmó Sohn.
Suscríbase a nuestro boletín semanal que va más allá de la transmisión en vivo y ofrece una mirada más cercana a las tendencias y cifras que dan forma al mercado de ETF.
Descargo de responsabilidad
