La directora de operaciones de SpaceX, Gwynne Shotwell, tiene un mensaje para los inversores

EspacioX no sólo reescribió el manual para la industria aeroespacial y de defensa, sino que ayudó a generar una nueva economía espacial.

Ahora la compañía de Elon Musk está abordando un tipo diferente de objetivo: salir a bolsa.

“No estaba segura de que saldríamos a bolsa”, dijo a CNBC la directora de operaciones de SpaceX, Gwynne Shotwell, en una entrevista exclusiva, justo antes de que la compañía comenzara su gira para inversores. “En realidad, ahora parece que es el momento adecuado”.

Hablando desde una pasarela con vista a la fábrica Starship en la sede en rápida expansión de SpaceX en la ciudad corporativa de Starbase, Texas, Shotwell dijo que el fabricante de cohetes necesitaba ser privado para poder centrarse en objetivos a largo plazo en lugar de finanzas trimestrales.

“Hoy en día, en los diversos negocios de SpaceX, los componentes básicos de una empresa que cotiza en bolsa ya están en su lugar”, dijo. Hace ocho años, Shotwell dijo que probablemente no se produciría una oferta pública inicial hasta que SpaceX realizara misiones regulares a Marte.

Shotwell es el principal ejecutivo de SpaceX bajo la dirección de Musk, el fundador, director ejecutivo, jefe de tecnología y presidente de la junta directiva, y la persona cuyo objetivo declarado es hacer que la vida sea multiplanetaria. Musk se centra en estrategias de alto nivel y profundiza en el desarrollo técnico del futuro.

Hacer que el negocio funcione en la Tierra es trabajo de quienes lo rodean, es decir, Shotwell. Shotwell, uno de los primeros empleados contratados en 2002, el primer año de SpaceX, supervisa las operaciones diarias de una fuerza laboral de tiempo completo de 22.000 personas. Ha gestionado todo, desde el desarrollo de cohetes hasta la creación de Starlink y, más recientemente, la integración de xAI. También habla con clientes, reguladores y, a partir de ahora, inversores públicos.

“Elon bromea diciendo que hacemos lo imposible, pero lo hacemos tarde”, dijo Shotwell, quien también es uno de los ocho miembros de la junta directiva de la compañía. “Mire nuestro historial, mire nuestra historia. Hacemos cosas realmente difíciles. Las llevamos al nivel del producto. De hecho, xAI definitivamente está comenzando a centrarse en el producto”.

Diseñar tecnología avanzada para abordar casos comerciales difíciles que otros han considerado inviables y luego comercializarlos es el manual de estrategia de SpaceX.

Con los cohetes, la compañía ofreció menos que sus competidores para contratos de lanzamiento, implementó propulsores reutilizables y redujo drásticamente el costo de volar al espacio. Hacer que Starlink funcionara implicaba enviar satélites a la órbita terrestre baja y hacerlo de forma económica. Ahora, con la infraestructura de inteligencia artificial, SpaceX tiene la mira puesta en construir una pila tecnológica integrada verticalmente que se extienda al espacio y abarque todo, desde chips hasta aplicaciones de inteligencia artificial.

Con una oferta pública inicial récord de 75 mil millones de dólares, SpaceX tiene una valoración estratosférica de casi 1,77 billones de dólares. Con esa capitalización de mercado, SpaceX debutaría como la séptima empresa más valiosa de EE. UU., superando Meta y la otra empresa pública de Musk, tesla. También valdría más que todo el grupo aeroespacial y de defensa del S&P 500.

Los escépticos en Wall Street están cuestionando las matemáticas. La valoración sugiere un múltiplo de ingresos estimado para 2026 de 40 y un múltiplo de ganancias ajustado de 175.

SpaceX quiere convertirse en la empresa de infraestructura impulsada por productos definitiva, un ferrocarril moderno para la nueva revolución industrial. Pero a diferencia de Union Pacific en el siglo XIX, SpaceX también busca ser dueña de la cadena de suministro y al menos de algunas de las fábricas a lo largo de la ruta.

Musk ha convencido a los inversores de cosas difíciles en el pasado. En los 16 años de Tesla como empresa pública, ha aumentado la capitalización de mercado con la promesa de robots humanoides y automóviles autónomos.

“Hemos sentido en los últimos años mucha presión por parte de los estadounidenses comunes y nuestros amigos que querían comprar acciones, y simplemente no había forma de que estas personas entraran”, dijo Shotwell.

Shotwell subrayó que los horizontes de SpaceX son a muy largo plazo.

“No quiero centrarme en las ganancias trimestrales”, afirmó. “No estoy diciendo que no vayamos a hacer lo correcto para nuestros inversores, pero lo que la gente que invierte en SpaceX necesita saber es que lo que estamos haciendo es muy futurista”.

El foso más claro para SpaceX está en el lanzamiento de cohetes. Su flota Falcon domina actualmente ese mercado y representa aproximadamente el 80% de la masa global puesta en órbita desde 2023. El año pasado, SpaceX lanzó 165 misiones orbitales, de las cuales 157 utilizaron propulsores de cohetes reutilizados. El costo de enviar carga a la órbita terrestre baja se ha reducido en más de un 90% desde el transbordador espacial hasta el Falcon 9.

La mayoría de esos lanzamientos han sido realizados por SpaceX para SpaceX, ya que la compañía despliega rápidamente su constelación de banda ancha Starlink. Con más de 10 millones de suscriptores accediendo a Internet a través de una constelación de aproximadamente 9.600 satélites y en crecimiento, Starlink es el motor de ganancias de la empresa. El segmento de conectividad también incluye el naciente negocio de conexión directa a celular Starlink Mobile y Starshield, que según los expertos militares está remodelando la lucha bélica.

La conectividad ofrece altos márgenes y genera efectivo para grandes inversiones en otras partes de la empresa. Esto es especialmente importante para el segmento de IA, que es principalmente xAI después de que SpaceX adquiriera esa parte del imperio de Musk a principios de este año. SpaceX dijo que los gastos de capital para IA ascendieron a 12.700 millones de dólares en 2025 y 7.700 millones de dólares en el primer trimestre de 2026.

Con xAI viene el modelo de lenguaje grande Grok y X, anteriormente conocido como Twitter. Y para atraer a los desarrolladores, la compañía llegó a un acuerdo con Cursor, el advenedizo de la codificación de IA, con una opción de comprar el negocio por 60 mil millones de dólares en acciones.

Luego está el megaproyecto de computación y fábrica de semiconductores Terafab que está desarrollando conjuntamente con Tesla. Intel Recientemente firmado como socio y proveedor. Se espera que el coste de Terafab alcance en última instancia los cientos de miles de millones de dólares.

Y en Memphis, Tennessee y sus alrededores, SpaceX tiene los centros de datos Colossus. SpaceX ha cerrado recientemente acuerdos multimillonarios, primero con Anthropic y luego con Googlepara proporcionarles capacidad informática adicional. Los pagos mensuales, mientras existan, ayudarán a SpaceX a compensar su considerable gasto de capital.

“Nos veo no sólo construyendo la pila tecnológica necesaria para la IA y operando la plataforma X, sino que también somos constructores de centros de datos, tanto aquí en la Tierra como en el espacio”, dijo Shotwell. “Creo que, de hecho, continuaremos proporcionando esa capacidad a otros. Nunca venderemos la capacidad informática que realmente necesitamos, por lo que queríamos que estos contratos fueran a corto plazo si fuera necesario”. La infraestructura de la nube es un negocio altamente competitivo. SpaceX apuesta a entrar en órbita, resolviendo una serie de grandes problemas terrenales como la escasez de energía, la preservación de la tierra y el agua y el rechazo de la comunidad.

Musk ha dicho que esto sucederá en los próximos dos o tres años. Otros empresarios espaciales como Jeff Bezos, Will Marshall de Planet Labs y Dylan Taylor de Voyager Technologies han argumentado recientemente que llevará más tiempo. Existen desafíos tecnológicos y obstáculos de fabricación, y los precios de lanzamiento aún deben caer drásticamente.

Sin embargo, el prospecto de SpaceX dice que tan pronto como en 2028, comenzará a desplegar satélites de computación con IA. Esta semana surgieron informes de que las primeras demostraciones podrían ponerse en órbita antes de que finalice 2026.

“Los satélites de IA son, hasta cierto punto, más simples que los satélites V3 Starlink de próxima generación”, dijo Shotwell. “No estoy diciendo que sea un fracaso de ninguna manera, pero no estoy preocupado por el desarrollo de los satélites de IA”.

La cadena de suministro, reconoce, es un desafío, ya sea invirtiendo en paneles solares o en construir suficientes chips.

“No creo que los fabricantes de chips estén pensando en escalar de la misma manera que nosotros pensamos en escalar”, dijo Shotwell. “O no nos creen”.

Gran parte del futuro de SpaceX depende de Starship. Es uno de los dos vehículos contratados por la NASA para proporcionar los sistemas de aterrizaje lunar humano del programa Artemis. También es el sistema que algún día podría transportar carga y personas a Marte.

Starship es la nave espacial de próxima generación de SpaceX, más alta que la Estatua de la Libertad y más poderosa que cualquier otro cohete construido. A diferencia del caballo de batalla Falcon 9, Starship está siendo diseñado para ser completamente reutilizable, el santo grial del lanzamiento espacial.

SpaceX completó recientemente su duodécimo vuelo de prueba, presentando su versión más nueva de Starship, conocida como V3, en lo que fue una misión en gran medida exitosa. SpaceX lleva a cabo cada prueba de manera agresiva, llevando sus vehículos al límite, ya que los líderes creen que se pueden obtener muchos más datos de los fracasos que de los éxitos, una estrategia a la que a veces se hace referencia como “fracaso productivo”.

Cuando Starship entre en funcionamiento, aumentará exponencialmente la masa en órbita y al mismo tiempo reducirá los costos de lanzamiento, una ecuación necesaria para hacer posibles los centros de datos en el espacio. La expectativa es que Starship permitirá una reducción del 95% en los costos de lanzamiento en comparación con Falcon 9.

Al caminar por la fábrica, Shotwell señaló naves espaciales y propulsores súper pesados ​​en varias etapas de producción. Actualmente, SpaceX produce una nave espacial completamente ensamblada por mes. Shotwell quiere llegar a producir dos barcos por semana.

Ella espera que el vuelo 13 se realice en aproximadamente un mes, seguido de vuelos regulares mensuales. Sin embargo, es necesario que muchas cosas salgan bien, y gran parte de ese cronograma depende de la aprobación regulatoria de la Administración Federal de Aviación. Se esperan vuelos orbitales para finales de este año.

“Hemos realizado una iluminación del Raptor en el espacio, por lo que nos sentimos bastante cómodos”, dijo Shotwell. “Pero queremos otro disparo suborbital en el próximo vuelo, y luego espero que al menos intentemos una inyección orbital en el vuelo 14”.

Starship ha costado hasta ahora 15 mil millones de dólares, dinero gastado en desarrollo técnico, aumento de la línea de producción, costos de construcción en Starbase y la plataforma de lanzamiento, así como gasoductos y pozos de gas natural. SpaceX desarrolla propulsor internamente.

Shotwell dijo que el historial de fuertes inversiones de SpaceX en nueva tecnología le permite atravesar este ciclo del “siguiente nivel” con confianza.

“Si volviera a los días penosos de Falcon 9 y Dragon, y tuviéramos que hablar de las inversiones de capital para ese programa en comparación con lo que estamos haciendo en IA, sería una situación totalmente alucinante”, dijo.

En sus primeros 23 años, SpaceX hizo muy pocos acuerdos. Eso empezó a cambiar el año pasado cuando SpaceX acordó adquirir ecostar 65 megahercios de espectro por 17 mil millones de dólares para ayudar a impulsar Starlink Mobile. Luego vino el acuerdo para xAI con una valoración de 250 mil millones de dólares y el acuerdo Cursor, que tiene un precio potencial de 60 mil millones de dólares.

“Es un mundo nuevo y apasionante para nosotros”, afirmó Shotwell. “Creo que las fusiones y adquisiciones están en el futuro, especialmente si nos fijamos en el mundo de la IA”.

En una presentación de IPO modificada, SpaceX dijo que podría emitir “capital significativo” para financiar transacciones futuras. Eso generó más especulaciones de que una fusión entre SpaceX y Tesla podría estar en última instancia en las cartas.

Shotwell bromeó diciendo que un acuerdo así “podría hacer la vida de Elon un poco más fácil”.

“No hay duda de que existen sinergias entre Tesla y SpaceX en nuestro futuro”, dijo. “Hay una convergencia de lo que todos estamos tratando de lograr en el futuro, pero ahora mismo estoy concentrado en mantener las luces encendidas aquí, mantener los cohetes en producción, volar cohetes, volar personas, llegar a la Estación Espacial Internacional y, de manera crítica, brindar banda ancha a las personas que no tienen acceso”.

Tesla tiene una participación en SpaceX. Starlink mini es un componente crítico para la flota emergente Cybercab de Tesla. A lo largo de los años, Tesla ha compartido innovaciones de fabricación con SpaceX. Y ahora los dos están colaborando en Terafab. SpaceX incluso gastó 131 millones de dólares en Cybertrucks en 2025.

Los rumores sobre la fusión han sido impulsados ​​en parte por la estructura de gobernanza poco convencional y, según algunos expertos, sin precedentes de SpaceX. Musk tiene derechos de voto por mayoría calificada, con más del 80% de control. Y con poder sobre la junta directiva, incluso tiene la aprobación final respecto de su propia destitución.

Shotwell argumentó que es la mejor manera de gobernar porque nadie más puede dirigir la empresa.

“La empresa no colapsaría, obviamente, sin Elon, pero de ninguna manera sería lo mismo”, dijo. “Es increíblemente importante que él sea el director ejecutivo y que tengamos la estructura de gobierno que hemos establecido”.

El objetivo final, para Musk, sigue siendo Marte.

El paquete de compensación de Musk implica mil millones de acciones basadas en el desempeño cuando se cumplen ciertos hitos, incluido el establecimiento de una colonia humana permanente de al menos 1 millón de humanos en Marte.

“Estoy seguro de que hay al menos la misma cantidad de gente que quiere ir allí”, dijo Shotwell.

Mientras tanto, SpaceX y sus nuevos inversores públicos se centrarán en el lanzamiento de la IPO que hará su propia historia humana.

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