El fundador de SpaceX, Elon Musk, se dirige a los medios de comunicación durante una conferencia de prensa para anunciar nuevos desarrollos de la nave espacial reutilizable Crew Dragon, en la sede de SpaceX en Hawthorne, California, el 10 de octubre de 2019.
Felipe Pacheco | AFP | Imágenes falsas
Nada sobre EspacioXLa oferta pública inicial de acciones es ordinaria. El fabricante de cohetes pretende recaudar una suma récord, por un amplio margen, a una valoración histórica, y estará controlado por Elon Musk, quien también es director ejecutivo de teslaotra empresa de un billón de dólares.
En lo que respecta a la mecánica de la venta de acciones, SpaceX ofrece un precio de tómalo o déjalo de 135 dólares, en lugar de proporcionar un rango y luego fijar el precio del acuerdo en función de la demanda, como es habitual en las OPI.
Pero a medida que la oferta de acciones comience el jueves, ciertas costumbres le resultarán familiares a Wall Street. En algún momento, todas las acciones de la OPI (por un valor aproximado de 75 mil millones de dólares) deben asignarse a los suscriptores y administradores de activos para que puedan llegar a sus clientes antes de que comiencen las operaciones el viernes.
“Elon ha dictado el precio y, suponiendo que los inversores lo acepten, se puede marcar esa casilla”, dijo Lise Buyer, fundadora de la consultora de IPO Class V Group. “Pero alguien todavía tiene que determinar hacia dónde van las acciones”.
En una oferta típica, el precio se realiza la noche anterior al debut en el mercado. En las semanas previas a ese punto, el emisor, junto con los suscriptores, proporciona un rango de precios y luego lo eleva si los inversores muestran signos de entusiasmo.
Por ejemplo, cuando el fabricante de chips de inteligencia artificial Sesos Mientras se preparaba para su oferta pública inicial el mes pasado, la compañía dijo primero que vendería acciones a entre 115 y 125 dólares cada una. La semana siguiente, aumentó el rango a entre 150 y 160 dólares.
El precio de la IPO debería reflejar cómo se sienten los inversores acerca del rango final, y las empresas generalmente prefieren fijar precios en el extremo superior o por encima de él. Cerebras finalmente fijó el precio de su oferta en 185 dólares, una señal del entusiasmo burbujeante de Wall Street por una IPO exclusiva de IA. La acción explotó cuando abrió al día siguiente, cerrando con un alza del 68% a más de 311 dólares.
SpaceX está eludiendo todo el proceso de preparación.
Al iniciar su gira abreviada la semana pasada, la compañía dijo que 135 dólares es el precio de las acciones y 1,77 billones de dólares es la capitalización de mercado prevista. Esto es para una empresa que generó 18.700 millones de dólares en ingresos el año pasado y registró una pérdida operativa de 4.200 millones de dólares.
Entre las nueve empresas públicas valoradas en billones de dólares, la más pequeña por ingresos es Micrón con 58 mil millones de dólares durante el año pasado, y la menos rentable es la otra empresa de Musk, Tesla, con 3,8 mil millones de dólares en ingresos netos en 2025.
“No es que los inversores estén en casa haciendo cuentas”, dijo Buyer. “No hay ninguna matemática que tenga algún sentido”.
Debido a que el precio está fijado, dijo Buyer, SpaceX podría comenzar a trabajar para asignar las acciones antes de lo normal y no tener que esperar hasta que se fije el precio real. Esto podría resultar especialmente útil debido a la cantidad de acciones que deben distribuirse.
SpaceX ha dicho a los inversores que planea dejar de recibir pedidos el miércoles, un día antes, según personas familiarizadas con el asunto que pidieron no ser identificadas porque los detalles son privados. Eso permite a la compañía y a sus suscriptores tomarse todo el jueves para planificar las asignaciones para la IPO récord, dijo una de las personas. Ese proceso normalmente sería más truncado, y las asignaciones se producirían después de que se decide el precio oficial, más cerca de la apertura del mercado.
SpaceX no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Para SpaceX es aún más importante salir pronto porque la compañía quiere que los inversores minoristas reciban aproximadamente el 30% de las acciones vendidas, lo que equivaldría a unos 22.500 millones de dólares. Según Fidelity, la porción minorista de las IPO suele oscilar entre el 5% y el 10%.
En su prospecto, SpaceX nombra Carlos SchwabFidelidad, Robinhood, SoFi y Morgan Stanley E-Trade como algunas de las plataformas de corretaje que pondrán a disposición acciones. La asignación minorista final no se puede determinar hasta que se cierre el libro.
En la propia oferta pública inicial de Robinhood en 2021, el sitio comercial indicó que quería vender entre el 20% y el 35% de las acciones a inversores minoristas. La asignación terminó ubicándose en el extremo inferior de ese rango, informó CNBC en ese momento. La acción cayó un 8% en su debut.
MIRAR: Por qué Robinhood tuvo dificultades para asignar acciones a los inversores
