Una estatua de un toro y una estatua de un oso se encuentran afuera de la Bolsa de Valores de Frankfurt el 7 de abril de 2025 en Frankfurt, Alemania.
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Los mercados bursátiles mundiales subieron el martes, marcando una recuperación tentativa de un episodio de volatilidad liderado por una venta masiva agresiva de nombres tecnológicos globales.
El viernes las acciones estadounidenses se vieron bajo presión, lideradas por una fuerte caída en las acciones de chips. El impulso negativo se extendió al comercio asiático, mientras que las acciones tecnológicas europeas también sufrieron un duro golpe. Se produjo después de que un informe de ganancias pesimista de Broadcom provocara una rotación de acciones vinculadas a la inteligencia artificial.
El martes, las acciones mundiales parecían estar recuperándose de la liquidación. Los futuros de acciones estadounidenses se vieron por última vez cotizando ampliamente al alza, con los futuros vinculados al sector dominado por la tecnología. Nasdaq 100 añadiendo un 0,7%.
Las acciones tecnológicas europeas iban camino de su segundo día consecutivo de ganancias, con el mercado regional Stoxx 600 El índice tecnológico recuperó una fracción de las pérdidas sufridas el viernes, mientras que el sector tecnológico de Corea del Sur Kospi El índice subió más del 8% el martes después de dos días de pérdidas.
‘La volatilidad es el precio de la entrada’
Aunque muchos inversores siguen siendo optimistas respecto de las acciones, existen expectativas de más turbulencias en el camino hacia mayores rendimientos.
Robert Edwards, director de inversiones de Edwards Asset Management, con sede en Florida, dijo en una nota que el retroceso de las acciones tecnológicas fue “un regalo para los inversores”.
“Seguimos siendo compradores en las caídas”, dijo, describiendo los movimientos del mercado como un “patrón de dientes de sierra”.
“Los fuertes retrocesos se han topado con compras agresivas porque los inversores, a pesar del ruido, saben que los fundamentos sólidos, incluido el fuerte crecimiento de los ingresos y las ganancias, siguen vigentes”, dijo. “Así es como se ven los mercados alcistas en su mejor momento, con movimientos violentos hacia arriba y hacia abajo, que pueden ser incómodos, pero la tendencia general es alcista”.
Edwards Asset Management, que gestiona activos por valor de 3.000 millones de dólares, espera que S&P 500 para alcanzar los 7.700 puntos a finales de año, lo que representa un aumento de alrededor del 4% con respecto al precio de cierre del lunes. Edwards dijo que aunque su pronóstico sugería que gran parte de las ganancias del mercado ya estaban descontadas este año, esperaba que una mayor volatilidad creara “amplias oportunidades de compra”.
“Estas oportunidades de compra pueden provenir de una inminente corrección del 7% al 12% impulsada por la incertidumbre sobre el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, y nuevos retrasos en la apertura del Estrecho de Ormuz, donde el petróleo se mantiene elevado el tiempo suficiente para reavivar las preocupaciones sobre la inflación”, dijo.
Edwards también señaló que si bien las próximas OPI de megacapitalizaciones son “adrenalina para un mercado alcista que alcanza su apogeo”, las señales de la “euforia” que normalmente denota un techo del mercado aún no estaban presentes.
“Estamos en el comienzo de una frenética ola de compras que vale la pena aprovechar”, afirmó. “Nuestro mensaje a los inversores es que sigan invirtiendo, sean disciplinados y no retrocedan ante los retrocesos. Las ganancias son reales, el efectivo marginado es enorme, las IPO emocionantes apenas están comenzando y es más probable que haya vientos de cola macroeconómicos en el futuro: reapertura de Ormuz, caída del petróleo y una Fed recortando. Aquí es donde nacen las grandes corridas. La volatilidad es el precio de entrada”.
En una nota del martes, Anthony Willis, economista senior de Columbia Threadneedle Investments, dijo que la reciente debilidad del mercado “parece más una revisión de precios que una ruptura fundamental en la historia del crecimiento”. Sin embargo, señaló que la presión vendedora sirve como recordatorio de que “los fundamentos sólidos no eliminan la volatilidad”.
“La venta masiva de tecnología del viernes, seguida de la debilidad en partes de Asia, sugiere que los mercados están reevaluando un contexto que parecía cada vez más cómodo”, dijo. “La cuestión no es si el crecimiento se ha desplomado, sino si los mercados se están adaptando a una combinación más dura de datos resilientes, expectativas de tasas más altas y riesgo geopolítico persistente”.
Willis señaló que, antes de la liquidación, el optimismo de la IA había impulsado un repunte que hizo que las acciones estadounidenses subieran durante nueve semanas consecutivas. Pero señaló los datos de empleo estadounidenses del viernes mejores de lo esperado, lo que llevó a los mercados a reconsiderar el rumbo de la política de la Reserva Federal, así como el posicionamiento estirado y las preguntas sobre las demandas de financiamiento de la próxima etapa del ciclo de la IA, como impulsores del cambio en el sentimiento a fines de la semana pasada.
“Cuando los mercados se han recuperado con fuerza, las expectativas elevadas y el posicionamiento concentrado pueden hacerlos más vulnerables a la decepción. Eso no necesariamente indica un giro en el ciclo más amplio. Puede simplemente marcar una revisión de los precios desde niveles muy optimistas”, dijo Willis.
“Nuestra visión amplia sigue siendo constructiva. El mensaje es disciplina, no reducción”, añadió. “Los argumentos a favor de los activos de riesgo aún se basan en un crecimiento y ganancias resilientes, pero la selectividad importa más cuando las valoraciones son elevadas y el contexto macroeconómico es menos claro”.
En una nota enviada a sus clientes el lunes por la tarde, los analistas de Citi dijeron que tras la reciente caída, el posicionamiento en los mercados de valores estadounidenses era “cada vez más sano” y más equilibrado.
Al señalar que el viernes marcó la caída más pronunciada en un solo día del Nasdaq Composite desde abril de 2025, los analistas de Citi señalaron que las cifras del mercado laboral, mejores de lo esperado, refuerzan las expectativas de posibles aumentos de tipos de la Fed a finales de este año.
Citigroup elevó por separado su pronóstico de fin de año para el S&P 500 el lunes a 8.100 desde 7.700, lo que implica un aumento de casi el 10% para el índice, que ya ha ganado más del 8% desde principios de 2026.
Pero los analistas de Citi advirtieron el lunes por la noche que las operaciones realizadas durante la semana pasada han creado un “mercado bifurcado” que podría ser vulnerable a titulares decepcionantes.
“Si bien 14.700 millones de dólares en nuevas posiciones cortas marcaron la mayor acumulación semanal de posiciones cortas observada durante el año, la adición simultánea de 4.780 millones de dólares en nuevas posiciones largas -sin evidencia de liquidación de posiciones largas- pone de relieve dos bandos distintos: los bajistas impulsados por la macro y los inversores que mantienen una fuerte convicción en comprar retrocesos impulsados por la IA”, dijeron.
“Con el 72% de Nasdaq Mientras los largos siguen obteniendo ganancias y posicionando el tamaño en niveles extremos, el mercado sigue siendo vulnerable a la convexidad a la baja, donde los catalizadores negativos podrían desencadenar una liquidación acelerada de largos. En particular, si los anuncios de ganancias tecnológicas de esta semana decepcionan, esto podría desencadenar una nueva liquidación a largo plazo en el corto plazo”.
