Hola, soy Priyanka Salve, te escribo desde Singapur.
Bienvenidos a la última edición de “Dentro de la India“ — su destino único para historias y novedades de la gran economía de más rápido crecimiento del mundo.
Las ganancias impulsadas por la IA en TSMC, Samsung y SK Hynix, además de una rupia más débil y los vientos en contra del conflicto de Medio Oriente están remodelando la clasificación del mercado asiático. Esta semana, exploro cómo el tema de la IA está eclipsando la historia del consumo de la India.
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la gran historia
En 2026, los espíritus animales están impulsando las inversiones en empresas de inteligencia artificial, valorando acciones como TSMC, Samsung y SK Hynix en más de un billón de dólares.
Para la principal economía de más rápido crecimiento del mundo, India, que no tiene un juego de inteligencia artificial a gran escala, estas son malas noticias, especialmente en un momento en el que su muy buscado historial de consumo interno se está resquebrajando, según los expertos con los que habló CNBC. Los hogares se enfrentan a una inflación más alta, una moneda más débil y una desaceleración en la creación de empleos de calidad.
También se espera que esta disminución en el gasto de los consumidores y un aumento en los costos de los insumos debido al conflicto en Medio Oriente desaceleren las ganancias corporativas en el año financiero que finaliza en marzo de 2027, dijeron los expertos, y agregaron que está haciendo que los inversores extranjeros estén aún más ansiosos por salir.
Los inversores extranjeros han vendido acciones indias por valor de 27.600 millones de dólares desde enero, en comparación con un total de 18.900 millones de dólares en 2025, según datos del depositario indio NSDL.
Mientras tanto, la capitalización de mercado de los pares de la India está aumentando. La capitalización de mercado de Taiwán alcanzó casi los 5 billones de dólares al superar a la India para convertirse en el quinto mercado de valores más grande del mundo el 26 de mayo. En una semana, Corea del Sur también superó a la India, desbancándola del sexto lugar, según datos compilados de las tres bolsas.
Parece que las cosas se han vuelto bruscamente en contra de la India.
Una pantalla electrónica muestra el índice KOSPI de cierre dentro del vestíbulo de la Bolsa de Corea en Seúl, Corea del Sur, el 1 de junio de 2026. El índice de referencia cierra en un máximo histórico de 8.788,38, un aumento de 312,23 puntos, o un 3,68 %, respecto a la sesión anterior. (Foto de Chris Jung/NurPhoto vía Getty Images)
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Hace aproximadamente 18 meses, la capitalización del mercado de valores de la India era 3,5 veces mayor que la de Corea del Sur y más del doble que la de Taiwán, según los analistas de Bernstein en una nota publicada el lunes.
Durante casi una década hasta 2024, India fue uno de los mercados con mejor desempeño, según Nitin Jain, director ejecutivo y director de Kotak Mahindra Asset Management Singapore. En menos de dos años, la narrativa ha pasado de que India “es la mejor historia a una historia en la que nadie quiere siquiera pensar”, dijo a CNBC.
La historia del consumo de la IA frente a la India
La IA es un “tema muy poderoso” y si las empresas del sector continúan obteniendo una mejora en sus ganancias, los inversores no abandonarán el barco a otros mercados, dijo Jain.
En lo que va del año, el Kospi 200 de Corea ha ganado más del 130%, mientras que el FTSE TWSE 50 de Taiwán ha subido más del 60%, superando a todos sus pares asiáticos. Los índices de referencia indios, en marcado contraste, son los únicos en números rojos, cayendo más del 10%, según muestran los datos de LSEG..
India ha perdido el tren de la IA, según Venugopal Garre, director general y jefe de investigación de India en Bernstein, en declaraciones a Inside India de CNBC el martes.
India no tiene un ecosistema para la fabricación de semiconductores y, en lo que respecta a los servicios, las empresas de TI se centran en los servicios y el arbitraje laboral en áreas más nuevas que serían riesgosas y consumirían mucho capital, dijo Garre.
Pero a pesar de esto, los expertos dicen que la falta de inteligencia artificial no es la razón principal por la que los inversores globales están abandonando la India.
Ciclo de ganancias débil
“Brasil no tiene competencia en IA, pero a sus mercados les está yendo bien”, dijo Sridhar Sivaram, director de inversiones de Enam Securities, con sede en Mumbai. Dijo que las valoraciones de la India son altas, mientras que el crecimiento de las ganancias el año pasado fue “muy moderado”.
Según datos de la firma de investigación Alpine Macro, las acciones indias cotizan actualmente a 21 veces las ganancias futuras, similar a Taiwán, mientras que las acciones de Corea del Sur cotizan a nueve veces las ganancias futuras.
Mientras tanto, la corredora global Nomura ha reducido sus estimaciones de ganancias de consenso para las 256 principales empresas indias que rastrea en un 4% en el año financiero que finaliza en marzo de 2027, en gran parte debido al impacto del conflicto de Medio Oriente.
La popularidad cada vez menor de las acciones indias se refleja en el índice MSCI, donde la ponderación del país se ha reducido a alrededor del 11% desde su máximo de casi el 20% en 2024.
Si bien es probable que algunos de estos vientos en contra se alivien si el conflicto en el Medio Oriente llega a su fin, algunas preocupaciones a largo plazo también están afectando la confianza de los inversionistas en la historia del consumo de la India.
Los avances en automatización y robótica están “reduciendo la importancia de la mano de obra barata de la India como ventaja competitiva”, mientras que la rápida adopción de la IA está “planteando preguntas sobre las perspectivas a largo plazo” para partes de la industria de TI de la India, según Yan Wang, estratega jefe de mercados emergentes y China de Alpine Macro.
“Combinados con valoraciones de acciones aún ricas, estos factores pueden seguir limitando el entusiasmo de los inversores extranjeros incluso si las tensiones geopolíticas disminuyen”, dijo Wang a CNBC.
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5 de junio: Datos del PIB de la India de enero a marzo.
