El presidente Donald Trump ha sido considerado el máximo presidente del mercado de valores, ya que supervisó una expansión a numerosos máximos históricos y al mismo tiempo sirvió como catalizador de importantes caídas.
Dentro de los primeros dos meses del segundo mandato de Trump, el S&P 500 experimentó una de las caídas más rápidas hacia territorio de corrección desde la Segunda Guerra Mundial, impulsada principalmente por la incertidumbre en torno a sus políticas arancelarias. Ni siquiera un mes después, el índice casi cerró en territorio de mercado bajista tras el anuncio arancelario del “día de la liberación” del presidente. Una corrección se define como una caída de al menos el 10% pero menos del 20% desde su máximo reciente, mientras que un mercado bajista es una caída de al menos el 20% o más en términos de cierre.
Pero el mercado también se ha recuperado más rápido de lo normal bajo Trump.
Cuando se trata de retrocesos del S&P 500 del 5% al 9,9% desde su máximo, los dos que han ocurrido desde principios de 2025 se han revertido más rápido que la media de 34 días, según CFRA Research. Se trata de una tasa de recuperación mejor que la de cualquier otro presidente desde Ronald Reagan en 1981.
“El mercado alcista toma las escaleras, mientras que los mercados bajistas toman el ascensor”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research. “Lo que estamos viendo en Trump 2.0 es una menor volatilidad en general combinada con una recuperación más rápida que el promedio de las fuertes ventas masivas”.
La recuperación más reciente en el segundo mandato de Trump -cuando el S&P 500 se recuperó de una caída del 9,1% en sólo 16 días calendario- fue una de las más rápidas desde la Segunda Guerra Mundial, empatando en el noveno lugar, según encontró la CFRA.
“Es el crecimiento de las ganancias lo que ha hecho que los inversores sigan siendo muy optimistas”, dijo Stovall.
Una nueva era
Los datos de FactSet muestran que las ganancias del S&P 500 del primer trimestre han crecido más del 20% año tras año. Esto está cerca de la expansión de ganancias más fuerte desde el cuarto trimestre de 2021.
Ese sólido contexto de ganancias, que respaldó el fuerte entusiasmo en torno a la inteligencia artificial en la calle, puede haber respaldado la recuperación más reciente del mercado. Pero el movimiento alcista fue provocado primero por la esperanza de que la guerra entre Estados Unidos e Irán llegaría a su fin en el corto plazo.
Irán y Estados Unidos acordaron el mes pasado un alto el fuego, lo que alivió las preocupaciones de que los precios del petróleo se mantendrán elevados y ejercerán presión al alza sobre los precios. Sin embargo, esa tregua se ha vuelto cada vez más frágil, ya que Trump dijo esta semana que el alto el fuego estaba “en soporte vital”.
“Las noticias triunfan sobre los gráficos”, dijo Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group. “Hemos estado en un mundo muy impulsado por los titulares, un mercado impulsado por los titulares, y los inversores simplemente han tenido que abrocharse el cinturón y subirse a la montaña rusa y seguir adelante”.
Detrick sostiene que todavía existe un mercado alcista global para las acciones, y que podría ser más joven en su vida útil. A partir de aquí, cree, sería mejor para los inversores comprar en la caída.
“No sé si alguna vez hemos tenido un mercado tan obsesionado con las noticias del día a día que salen de la Casa Blanca”, dijo. “Con el presidente Trump en el futuro, creo que esta volatilidad es a lo que tenemos que acostumbrarnos”.
Eso habla de un cambio generacional en juego en Wall Street. En los últimos años, los inversores se han visto condicionados a utilizar caídas considerables del mercado como oportunidades de compra, especialmente aquellos que alcanzaron la mayoría de edad tras la crisis financiera mundial.
“FOMO es algo muy real para un inversor institucional”, dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers.
Sosnick descubrió que aquellos que vendieron tras el anuncio de aranceles de Trump el año pasado y tardaron en recomprar acciones tuvieron un rendimiento inferior a los que no lo hicieron. Esto ha llevado ahora a “esta reticencia general de las instituciones, en términos generales, a vender de forma demasiado agresiva”, afirmó.
“Es posible que estemos dejando demasiado detrás de nosotros, o que tengamos demasiada fe en cuando la administración nos habla felizmente”, dijo el estratega a CNBC.
“No luches contra la Casa Blanca”
Los inversores han estado tan obsesionados con los anuncios de la Casa Blanca que Trump ha sido el principal impulsor de los mejores (y peores) cinco días del mercado desde su regreso al cargo, según muestran los datos de Fundstrat.
El mejor día del S&P 500 desde que Trump volvió a ser presidente fue el 9 de abril de 2025, cuando subió más del 9% después de que suspendiera sus aranceles generalizados. El peor día para el índice de referencia tuvo lugar el 4 de abril de 2025, después de que China tomara represalias con sus propios impuestos sobre los productos estadounidenses.
En casi medio siglo, ningún presidente de Estados Unidos ha sido responsable de tantos mejores y peores días de mercado durante su mandato, según Fundstrat. Si no fuera por los cinco mejores días impulsados por Trump en su segundo mandato, el S&P 500 sólo estaría un 1% más alto desde que asumió el cargo. Eso es lo contrario de que el índice haya subido un 23,5% desde la fecha de inauguración.
“Ningún otro presidente ha tenido este nivel de control sobre las fortunas hechas en el mercado de valores”, dijo en una entrevista Hardika Singh, estratega económica de Fundstrat Global Advisors.
“La única estrategia que los inversores deben seguir es no luchar contra la Casa Blanca, porque van a perder y no van a ganar dinero”, dijo. “Deseche su viejo libro de estrategias de inversión”.
El estilo de comunicación de Trump, a veces publicaciones rápidas en las redes sociales, ha añadido combustible a las oscilaciones del mercado y ha cambiado la forma en que los futuros presidentes tendrán que transmitir mensajes a Wall Street, dijo Matt Gertken, estratega geopolítico jefe de BCA Research.
“Las redes sociales son una especie de nombre del juego ahora”, dijo Gertken. “Incluso un presidente que llega y trata de implementar un modo de comunicación muy constante y rutinario puede terminar teniendo que adoptar algunos de los estándares de Trump más adelante debido a la situación en la que se encuentra”.
Independientemente de si los futuros presidentes realmente adoptan un estilo de comunicación trumpiano, el mercado seguirá siendo volátil. Para Gertken, si los futuros presidentes guardan más silencio en las redes sociales, el mercado “girará y vacilará debido a la especulación”. Pero si hablan frecuentemente como Trump, el mercado fluctuará en función de sus últimas declaraciones.
“No hay vuelta atrás”, dijo.
