Andrew Feldman, cofundador y director ejecutivo de Cerebras Systems Inc., centro izquierda, durante la oferta pública inicial (IPO) de la compañía en el Nasdaq MarketSite en Nueva York, EE. UU., el jueves 14 de mayo de 2026.
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Sistemas cerebralesLa estridente oferta pública inicial de esta semana dio a los inversores una muestra de lo que está por venir en inteligencia artificial. Pero también sirvió como recordatorio de lo difícil que es para las empresas que no son de IA captar la atención de Wall Street.
Las acciones del fabricante de chips de IA subieron casi un 70% en su debut en el mercado el jueves, elevando la capitalización de mercado de la compañía a alrededor de 95 mil millones de dólares. Sólo dos empresas tecnológicas han cerrado su primer día de cotización en EE.UU. con valoraciones de 100.000 millones de dólares o más: Alibaba y Facebook.
Cerebras también ostenta la distinción de mayor IPO del año y la mayor oferta para una empresa tecnológica estadounidense desde Úber Llegará al mercado en 2019.
Si bien el entusiasmo en torno a Cerebras parece ser un buen augurio para un mercado de IPO tecnológicas que ha estado en gran medida inactivo durante los últimos cuatro años, el problema para casi todas las empresas en proceso es que no se llaman SpaceX, OpenAI o Anthropic.
Esas tres empresas, cada una valorada cerca o por encima de 1 billón de dólares, se encuentran en alguna etapa de preparación para la IPO, y se espera que SpaceX presente su prospecto público tan pronto como la próxima semana y las otras dos esperan debutar a finales de este año. Sus ofertas eclipsarán todo lo que les ha precedido y servirán para ilustrar aún más cuán pequeñas son en comparación todas las demás empresas multimillonarias anteriores a la IPO.
“Es muy difícil preocuparse por otra cosa que no sean las posibles OPI de 3 billones de dólares que, en teoría, se producirán el próximo año”, dijo Sam Lessin, socio de Slow Ventures, a “The Exchange” de CNBC el jueves.
El mercado ha sido un desafío para las empresas tecnológicas emergentes desde principios de 2022, cuando la creciente inflación y las crecientes tasas de interés sacaron a los inversores del riesgo. Ha habido focos ocasionales de actividad desde entonces, pero el valor de salida respaldado por empresas de EE. UU. el año pasado fue menos de un tercio del pico de 2021, según el anuario anual de la Asociación Nacional de Capital de Riesgo, y las OPI tecnológicas este año han sido casi inexistentes.
Cerebras presentó a los inversores una de sus primeras oportunidades para participar en el auge de la IA con una acción exclusivamente tecnológica, ya que toda la acción hasta la fecha se ha producido en el mercado privado. La oferta anterior más importante en el espacio fue el proveedor de infraestructura de inteligencia artificial. Tejido centralque salió a bolsa en marzo del año pasado y ahora está valorada en más de 58 mil millones de dólares.
Lise Buyer, fundadora de la firma asesora de IPO Class V Group, dijo que las nuevas empresas en etapa tardía se encuentran en un período de “preparación pragmática”, buscando posibles signos de receptividad. Pero, dijo, el mercado necesita más datos antes de poder declararse abierto.
‘Los que tienen y los que no tienen’
El enigma para muchas de las startups de alto valor no es sólo que los modelos de IA estén absorbiendo todo el oxígeno. Las empresas también están teniendo en cuenta la realidad de que lo único que genera entusiasmo es la IA, y la gran mayoría de las empresas en la categoría previa a la IPO se crearon mucho antes del lanzamiento de ChatGPT y el inicio de la moda de la IA generativa.
“Es una historia de ricos y pobres”, dijo Jai Das, socio de Sapphire Ventures. “Si tienes una historia de IA realmente sólida, puedes salir, pero si eres una empresa SaaS que no tiene mucho interés en la IA, te resultará difícil conseguir el interés del mercado público en este momento”.
Las empresas de SaaS, o software como servicio, han sido algunas de las más afectadas por el mercado público por la preocupación de que muchos de sus productos sean, hasta cierto punto, reemplazados por modelos y agentes de IA.
Para las llamadas empresas nativas de IA, Das dijo que muchas probablemente pospondrán su salida a bolsa a medida que escalan, o esperarán a ver cómo se ve la demanda después de OpenAI y Anthropic.
Rick Heitzmann, socio de la firma de riesgo FirstMark, dijo que las empresas que se preparan para las OPI quieren ver que otras den el salto primero y demuestren que el mercado es receptivo.
“Esto animará a la gente a decir: ‘Oye, tírate, el agua está caliente'”, dijo.
Cerebras es un buen comienzo, pero es un caso único. La empresa llegó al mercado durante un renacimiento del silicio, con acciones de Intel, Microdispositivos avanzados y Micrón Todo se dispara y la demanda de chips vinculados a cualquier parte de la pila de IA aumenta. Cerebras afirma que sus chips Wafer Scale Engine 3 funcionan más rápido que las unidades de procesamiento de gráficos de Nvidia, la empresa más valiosa del mundo.
A principios de este año, Cerebras firmó un acuerdo por 20 mil millones de dólares con OpenAI y un acuerdo con Amazon Web Services.
La atención ahora se centra en el esfuerzo de SpaceX y Elon Musk por llevar su fabricante de cohetes reutilizables al mercado público. En febrero, Musk fusionó SpaceX con xAI, su startup de inteligencia artificial, en un acuerdo valorado en 1,25 billones de dólares. Con esa capitalización de mercado, SpaceX estaría instantáneamente entre las 10 empresas tecnológicas estadounidenses más valiosas.
“Nadie quiere quedar atrapado en el radio de la explosión de SpaceX”, afirmó Renos Savvides, director de mercados de capitales de Neuberger Berman. “Si eres una IPO más pequeña y estás de gira al mismo tiempo que SpaceX, nadie va a prestar atención a tu acuerdo”.
MIRAR: Gil Luria de DA Davidson sobre la elevada capitalización de mercado de Cerebras
