Un Airbus A350-941 de Singapore Airlines despega del aeropuerto de Barcelona-El Prat en Barcelona, España, el 29 de abril de 2026. (Foto de Joan Valls/Urbanandsport/NurPhoto vía Getty Images)
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Singapore Airlines ha visto a Air India arrastrar sus ganancias durante unos cinco trimestres, pero los analistas y la aerolínea dicen que la inversión dará sus frutos a largo plazo.
SIA informó el jueves unos ingresos récord de 20.500 millones de dólares de Singapur (16.060 millones de dólares) para su año financiero que finalizó el 31 de marzo, mientras que las ganancias operativas aumentaron un 39% a 2.380 millones de dólares de Singapur debido a una mayor demanda, mayores rendimientos y un menor costo neto de combustible para todo el año, dijo SIA.
Sin embargo, el beneficio neto cayó un 57,4% interanual hasta los 1.180 millones de dólares de Singapur, debido principalmente a las pérdidas de Air India y a una ganancia contable del año anterior.
Ganancias de Singapore Airlines en 2025
- Ganancias por acción: 38,4 centavos de Singapur frente a los 35 centavos de Singapur esperados
- Ingresos: 20.500 millones de SG$ frente a los 20.070 millones de SG$ esperados
Air India se ha visto acosada por numerosos obstáculos: el espacio aéreo de Pakistán se cerró en abril de 2025, luego el vuelo 171 se estrelló en junio, matando a más de 250 personas.
Ahora, la guerra de Irán y la exposición de la aerolínea al mercado de Medio Oriente están causando estragos, obligando a la aerolínea a cancelar casi un tercio de sus vuelos durante el período pico de viajes de junio a agosto.
“Estos cambios tienen como objetivo mejorar la estabilidad de la red y reducir los inconvenientes de último momento para los pasajeros”, dijo Air India.
La incursión de SIA en el mercado de la aviación en rápido crecimiento de la India es estratégica, “y estratégica generalmente significa no rentable”, dijo el analista independiente de aviación Brendan Sobie. “Pero obviamente el último año ha sido peor de lo que nadie hubiera imaginado”.
El director ejecutivo, Goh Choon Phong, dijo en la sesión informativa sobre resultados del viernes que SIA seguirá apoyando a Air India, que según él había logrado “progresos tangibles” en su programa de transformación, en áreas como la capacitación del personal y la reducción de las quejas de los clientes.
“Va a ser un juego largo. No hay atajos”, afirmó.
La táctica de SIA en India
SIA entró en el mercado de la aviación indio cuando lanzó Vistara con Tata Sons, el promotor del conglomerado Tata Group, en 2015.
Vistara se fusionó con Air India en diciembre de 2024, lo que le dio a SIA una participación del 25,1% en la aerolínea de bandera de la India. Como parte del acuerdo, SIA inyectó 360 millones de dólares singapurenses en efectivo a Air India y se comprometió a aportar hasta 880 millones de dólares singapurenses en capital adicional en el futuro.
Air India está buscando al menos 100 mil millones de rupias (1,47 mil millones de dólares singapurenses) en apoyo financiero de SIA y Tata, según un informe de Bloomberg de abril.
Cuando se le preguntó si SIA inyectaría capital adicional a Air India, Goh declinó hacer comentarios y dijo que esto “será una discusión que tendremos que tener con nuestros compañeros accionistas”.
Sin embargo, puede resultar difícil evitarlo.
“Dada la magnitud de las pérdidas y la continua presión operativa, es probable que el capital requerido en esta ronda sea significativamente mayor de lo esperado inicialmente”, dijo Jason Sum, analista de DBS Group Research, antes de la publicación de los resultados.
Sobie, hablando con Squawk Box Asia el viernes, dijo que SIA “definitivamente tendrá que invertir más dinero. No hay dudas al respecto. Es sólo una cuestión de cuánto y cuándo”.
Una inyección de capital mayor de lo esperado comenzaría a limitar la capacidad de dividendos, ya que SIA enfrenta crecientes presiones sobre las ganancias, dijo Sum.
SIA perderá efectivo durante años como resultado de Air India, por lo que existe la posibilidad de que venda su participación en Air India a Tata u otro comprador, dijo Sumit Agarwal, profesor de la Universidad Nacional de Singapur.
Sin embargo, India está invirtiendo dinero en aeropuertos nuevos y mejorados, así como en otras infraestructuras, por lo que “es una buena apuesta estar en ese mercado”, dijo Agarwal. “La demanda está ahí”.
A largo plazo, “creo que esto dará sus frutos a Singapore Airlines”, añadió.
