Se acerca la guerra entre Estados Unidos e Irán por su puntaje crediticio y solicitud de hipoteca

El cierre del Estrecho de Ormuz ha provocado un efecto dominó en la economía mundial, elevando los precios de todo, desde el gas hasta los productos farmacéuticos, y provocando escasez de todo, desde combustible para aviones hasta helio. Esto está impactando a las grandes empresas del mercado de diversas maneras, desde las grandes petroleras hasta las aerolíneas. Pero el cierre también puede estar afectando algo más: su puntaje crediticio.

El estancamiento entre Estados Unidos e Irán sobre el estrecho fuertemente minado, que según algunos directores ejecutivos podría no estar completamente abierto hasta dentro de un año, no está provocando que su calificación crediticia baje, pero sí está provocando que los bancos y otras instituciones crediticias vigilen más de cerca el crédito al consumo y endurezcan sus procesos de aprobación.

“El puntaje crediticio de nadie cayó debido a Irán. Pero intente obtener la aprobación para una hipoteca ahora mismo con un FICO 670 y vea qué sucede”, dijo Alexander Katsman, director ejecutivo y fundador de Credit Booster AI, una plataforma de mejora crediticia impulsada por inteligencia artificial.

Los tipos de eventos crediticios de los que los banqueros hablan públicamente son aquellos que son de naturaleza teórica, como el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtiendo esta semana que “No hemos tenido una recesión crediticia en mucho tiempo, así que cuando tengamos una, sería peor de lo que la gente piensa. Podría ser terrible”.

Pero en el aquí y ahora, Katsman dice que los prestamistas están ajustando sus políticas en lo que afecta a los consumidores: internamente, aunque no públicamente. “No lo anuncian, no hay ningún comunicado de prensa que diga ‘subimos nuestro límite de 660 a 700’. Simplemente sucede”, dijo.

Cuando las superposiciones de suscripción son más estrictas y las capas de revisión manual más onerosas, de repente un prestatario que pasó hace seis meses recibe correos electrónicos de “nos comunicaremos con usted” que en realidad nunca resultan en mensajes de seguimiento.

Katsman dice que esto ya está sucediendo en tiempo real con los clientes.

“El tipo llegó la semana pasada, 690 FICO, dos años en su trabajo, $8,000 en ahorros. Se le negó un préstamo para automóvil. El mismo perfil fue aprobado en noviembre de 2024 sin problemas. Su crédito no cambió. El apetito por el riesgo sí”, dijo, y agregó que el aspecto hipotecario es peor.

David Temko, presidente de C2 Financial, una correduría hipotecaria con sede en California, dijo que los períodos de inestabilidad global ponen a prueba la disciplina de todos, desde los agentes de crédito hasta las instituciones crediticias, haciendo que perfiles crediticios que de otro modo se considerarían atractivos pasen a la pila de rechazos de algunos prestamistas, pero no de todos.

“Cuando el riesgo aumenta, veremos instituciones con infraestructura sólida y suscripción consistente que se mantienen estables mientras que otras ajustan las superposiciones, aumentan las reservas y cuestionan archivos que anteriormente habrían sido autorizados a cerrar en días”, dijo Temko.

Las tasas de interés no cuentan la historia completa

Un supuesto rayo de luz en la economía de 2026 que los consumidores esperaban que aún estuviera por venir es un entorno de tasas más bajas a medida que la inflación disminuye, pero la guerra y el aumento de los precios del petróleo han trastornado los supuestos de formulación de políticas de los bancos centrales. Si bien es posible que pronto asuma el cargo un nuevo presidente de la Fed, no hubo ningún recorte de tasas en la reunión de la Reserva Federal del FOMC de esta semana, como se esperaba, y los operadores ahora apuestan a que no habrá ningún recorte de tasas durante 2026.

Pero eso puede simplemente agravar lo que ya será un entorno crediticio más difícil.

“Incluso si las tasas bajan, el acceso al crédito aún puede restringirse porque la confianza no se refleja en una hoja de tasas”, dijo Temko.

“Todo el mundo está observando las tasas, esperando que bajen. Pero un recorte de tasas no significa nada si no se puede lograr una suscripción”, dijo Katsman, señalando que los prestamistas en el rango 640-700 están agregando requisitos de documentación que básicamente funcionan como una caída suave.

Bobbi Rebell, experta en finanzas personales del sitio de comparación de tarjetas de crédito CardRates.com, dice que si bien el vínculo entre el conflicto geopolítico y las calificaciones crediticias tiene matices, está ahí. “Los prestamistas pueden tener en cuenta una mayor incertidumbre, incluido un mayor riesgo de inflación. En el caso de la guerra de Irán, hemos visto que la inflación afectó a la economía estadounidense y eso, naturalmente, los haría más cautelosos”, dijo Rebell.

La inflación aumentó un 3,2 por ciento en marzo, superando el objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal.

“Están tomando en cuenta un mayor riesgo debido a la inestabilidad y eso, a su vez, puede afectar la forma en que eligen prestar”, dijo Rebell.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló en su conferencia de prensa del FOMC el miércoles que la inflación “ha subido y es elevada”, y añadió que es probable que la presión de los precios del petróleo se mantenga. Pero también señaló que son las expectativas de inflación a corto plazo, no a largo plazo, las que han aumentado, mientras que las perspectivas a largo plazo son consistentes con la meta de inflación del 2% del banco central.

En cuanto a un cambio dentro del FOMC, con más miembros (aunque todavía una minoría) votando en contra de un lenguaje que preserva un sesgo institucional hacia un recorte, “es fácil ver por qué”, dijo Powell. “Es una buena pregunta. ¿Verdad? Se ve que la inflación ha subido un poco durante el ínterin, la inflación subyacente ahora es de 3,2, moviéndose aunque un poco en la dirección equivocada, y sabemos que habrá, ya sabes, que habrá inflación general que saldrá del Golfo y no sabemos cuánto será, simplemente, vamos a necesitar ver”.

La incertidumbre a corto plazo puede influir en los mercados de crédito incluso si las perspectivas de las tasas siguen inclinadas hacia un eventual recorte.

“Incluso si las tasas hipotecarias bajaran, debido a que los prestamistas quieren controlar su riesgo, puede ser más difícil acceder al crédito. Puede resultar confuso para los consumidores, pero es importante recordar que los mercados crediticios no se centran sólo en las tasas: también se centran en el riesgo y la percepción del riesgo”, dijo Rebell.

El vínculo entre los shocks geopolíticos y los prestamistas

Mariano Torras, profesor de economía y presidente del departamento de finanzas y economía de la Universidad Adelphi, dice que existe un mecanismo real mediante el cual los shocks geopolíticos se traducen directamente en un crédito más restringido, y la guerra entre Estados Unidos e Irán califica como tal shock.

“Cuando la incertidumbre aumenta, los prestamistas obviamente necesitan cambiar su comportamiento más allá de aumentar las tasas. Las suposiciones de pérdidas aumentan y los prestamistas que ya estaban cautelosos después de años de fragilidad de sus balances se vuelven más defensivos”, dijo Torras. Incluso si una hipoteca marginal supera la suscripción, es posible que se requiera un pago inicial más alto que el que se hubiera pedido antes de la guerra.

“Incluso si las tasas generales caen -lo que no es improbable con un cambio inminente en el liderazgo de la Reserva Federal- el costo efectivo del crédito puede aumentar cuando menos prestatarios califican”, dijo Torras. Lo llama el “canal de riesgo”, donde los shocks geopolíticos se propagan no sólo a través de los precios, sino también a través del acceso.

Según Katsman, los obstáculos para obtener un préstamo son cada vez mayores. “No dicen que no, pero piden tanto papeleo que la gente se da por vencida”, dijo, señalando que algunos clientes verifican su crédito antes de intentar obtener una hipoteca y tienen una falsa sensación de seguridad.

Torras dice que la mayoría de los hogares absorberán las consecuencias, incluso aquellos con un crédito simplemente adecuado. Pero significa menos préstamos para automóviles e hipotecas, lo que conduce a un consumo más débil. Torras teme que el mercado crediticio más ajustado de hoy pueda ser un presagio de cómo se vería realmente un desmoronamiento crediticio más sistémico. “No necesariamente se trata de un choque dramático y repentino, sino de un cierre constante de puertas que solían estar abiertas”, dijo Torras.

Mientras tanto, Jeremy Schachter, gerente de sucursal de Fairway Independent Mortgage, un prestamista hipotecario nacional con sede en Madison, Wisconsin, está procesando solicitudes como de costumbre, pero teme que un shock económico más prolongado debido a la guerra pueda resultar en una contracción del crédito como la experimentada durante el Covid. “Cuando hay inestabilidad en el mundo durante un largo período de tiempo, los prestamistas endurecen sus directrices así como su tolerancia al riesgo”, dijo Schachter.

Durante Covid, los prestamistas comenzaron a implementar pautas más estrictas, especialmente en el ámbito de las hipotecas gigantes. Los inversores comenzaron a tener requisitos de calificación crediticia más altos, más documentación para la estabilidad de los ingresos y más verificaciones, dijo.

Por ahora, algunos prestamistas prometen ceñirse a los principios básicos de los préstamos.

“No endureceremos los estándares de suscripción sólo por el ruido geopolítico. Si las pequeñas empresas continúan generando ingresos estables y cumpliendo con sus obligaciones, el capital seguirá disponible”, dijo Dean Lyulkin, director ejecutivo de Cardiff, una plataforma de préstamos para pequeñas empresas.

Lyulkin dijo que las tasas de aprobación, el comportamiento de recuperación y las curvas de pérdidas están en gran medida siguiendo el nivel que tenían antes del conflicto con Irán.

“Tenemos que hacer suposiciones prospectivas todos los días, pero las métricas estables en tiempo real tienen un gran peso”, dijo Lyulkin, y agregó que la calidad crediticia del flujo de solicitudes y el desempeño de la cartera en tiempo real aún prevalecen. “¿Algunos prestamistas se pondrán ansiosos y retrocederán? Por supuesto”, añadió Lyulkin, pero cualquier prestamista que retroceda corre el riesgo de perder clientes frente a sus competidores.

Para los consumidores, dice Katsman, lo menos que pueden hacer ahora si planean una compra importante es obtener un informe crediticio con mucha antelación. “La gente revisa Credit Karma, ve el mismo número que antes y asume que todo está bien. Luego entran a un concesionario y los toman por sorpresa”, dijo. Ha visto un aumento en el número de clientes que acudieron después de denegaciones sorpresivas, “no porque algo salió mal en su informe, sino porque el entorno crediticio cambió bajo sus pies”, añadió.